【编者按】公司2011年一季度净利同比微降1.1%，但产能的扩张和白卡纸提价有助于稳定其盈利水平

　　【财经网专稿】记者 李冰岩 4月27日，晨鸣纸业（000488.SZ/1812.HK）发布的一季度财报，显示业绩有所下滑，但公司展投资规模和在建项目逐步进入收获期，分析师认为，产能扩张将助业绩提升，同时白卡纸提价也将利好公司业绩。

　　财报显示，报告期内晨鸣纸业实现总营收42.2亿元，同比增8%；实现净利润2.4亿元，同比微降1.1%；实现基本每股收益0.11元，同比下降8%。

　　一季度晨鸣纸业的业绩虽有小幅下滑，但作为纸种最全的造纸龙头企业，公司规模和抗风险能力较其他造纸企业有明显优势。

　　2011年是公司发展投资规模和在建项目最多的一年，且逐步进入收获期。9.8万吨生活用纸项目在去年12月份投产，今年将能达产；湛江项目70万吨漂白硫酸盐木浆项目、45万吨高级文化纸项目、寿光本埠80万吨高档低定量铜版纸项目预计均在今年4月份建成投产，成为公司今年主要的利润增长点。60万吨白卡纸项目预计2012年5月份投产。中信证券（600030.SH）分析师朱佳在研报中指出，公司2011年的造纸产能预计大幅提升40%，另外公司自制浆比例达70%-80%，可有效抵御浆价波动稳定盈利水平，确保盈利稳定增长。

　　据悉，白卡纸已分别于今年2月和3月底提价100-200元/吨，目前的零售终端价在7500元左右/吨。随着旺季的到来，白卡纸有望于第二季度再次上调100-200元/吨。申银万国证券造纸行业研究员王海涛、齐鲁证券造纸行业分析师朱嘉均表示，由于晨鸣纸业自制木浆比例较高，成本上涨对于他们来说是有利的，再加上白卡纸需求旺盛，本次提价将为其带来盈利的增加。

　　另外，值得一提的是表现一直不温不火的纸业股，在近期出现集体活跃的迹象。4月22日，造纸板块普遍大涨。多家分析师预计，纸价上涨预期及溶解浆概念持续，造纸板块估值偏低，结合人民币升值预期等因素，该板块后市仍具有上升空间。溶解木浆暴利对造纸企业的利好在今年内仍将有所体现。

　　晨鸣纸业相关负责人对财经网记者表示，公司将持续受益于人民币升值，今年公司新增产能及溶解木浆产能投放都将对业绩形成有利影响。

　　4月27日，晨鸣纸业A股收报8.67元，涨2.73%；B股收报6.64元，跌1.63%；H股收报6.84港元，涨1.63%。

　　（证券市场周刊供稿）