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虽然，华菱钢铁在发展道路上与外资股东米塔尔存在着很大的“分歧”，但是，华菱钢铁似乎并没有减缓自己整合步伐。

在华菱钢铁重组江苏锡钢的方案被米塔尔公司否定的10天之后，华菱钢铁再次发出公告，宣布对旗下子公司华菱钢管控股有限公司（下称：“钢管控股”）进行增资。

重组衡阳钢管公司

为了整合旗下的钢管资源，华菱钢铁特意在2010年12月份拟定成立全资子公司华菱钢管控股有限公司。

据华菱钢铁相关人士介绍，钢管控股将有华菱钢铁及其总公司旗下的衡阳华菱钢管有限公司（下称：“华菱钢管”）和江苏锡钢共同增资而成，而钢管控股也将作为公司钢管业务的集中管理和运营平台，其目的就是为了整合公司旗下的钢管资源。

其实，华菱钢铁对旗下钢管资源已经开始了整合，在今年9月底，华菱钢铁就准备把江苏锡钢注入到钢管控股中，但是遭到的外资股东米塔尔公司的全票反对，无奈之下华菱钢铁暂时放弃了注入江苏锡钢，把目光投向了华菱钢管。

10月9日，华菱钢铁发布的《关于增资子公司钢管控股的议案》称，为进一步理顺旗下两家子公司湖南华菱钢管控股有限公司与衡阳华菱钢管有限公司之间的股权管理关系，公司拟以所持有的华菱钢管67.13%的股权和现金2亿元（含有定向增发募集资金1.45亿元）对钢管控股进行增资，同时控股股东湖南华菱钢铁集团及其全资子公司湖南衡阳钢管（集团）有限公司拟分别以其持有的华菱钢管26.43%和6.44%的股权增资钢管控股，此次增资完成后，华菱钢管100%股权将全部注入钢管控股。

而此次关联交易也在股东大会上投票通过，公司独立董事对此事项也进行了事前认可，并表示此次交易将理顺公司钢管业务子公司之间的股权关系，便于未来钢管业务的统一运营管理。这也证明了，华菱钢铁的股东们对华菱钢管的预期要好于江苏锡钢其中也包括外资股东米塔尔公司。

对于具体增资钢管控股的关联交易内容，上述华菱钢铁相关人士表示，目前还在商议之中，此次议案还要提交公司股东大会审议批准，等审议批准后，还要召开股东会议，商议具体议案的制定和发布。

该人士还表示，华菱钢管注入到钢管控股以后，其营销、采购、财务、投资、战略策划等方面都会实现集中管理，华菱钢管也将成为钢管控股下属的一个生产制造中心。

记者从该人士的语气中似乎能感觉到，他对华菱钢管成功注入钢管控股颇有信心，仿佛该议案已成定局。

华菱钢铁当初组建钢管控股旨在整合旗下钢管资源避免旗下公司同行业竞争，虽然华菱钢管很大程度上已经被整合，但是江苏锡钢仍然没有对重组进钢管控股，其同行业竞争难题仍然没有得到有效的解决。

很难被融入的锡钢

对于我国中东部大型钢铁企业之一的江苏锡钢来说，2007年被华菱集团收购以后，经历的钢铁“微利”时代的到来，厂址搬迁的考验等，到目前为止锡钢仍处于达产阶段。

据一位业内人士介绍，早在2007年华菱钢铁收购锡钢成功之后，为了避免与华菱钢铁形成同业竞争，曾经承诺在3年内（即2010年12月26日之前），将持有锡钢集团的股权出售给华菱钢铁或以其他合法的方式注入公司或出售给无关联的第三方。 

但时至今日，3年期限早已过去，锡钢仍是华菱集团独立的全资子公司，而此前华菱钢铁也曾发布公告计划将华菱集团所持有锡钢集团100%股权和华菱钢铁所持有的华菱钢管67.13%的股权、现金2亿元（含定向增发募集资金1.45亿元），共同增资华菱钢铁全资子公司钢管控股，重组完成后锡钢将成为钢管控股下属的生产制造中心。 

但是这一议案遭到了外资股东米塔尔公司派出5名独立董事的反对。 

记者从米塔尔中国区一位管理人士那里解到，其反对是因为他们认为，华菱钢铁今年的业绩与去年相比虽有大幅改善，但持续盈利能力仍然比较脆弱。锡钢集团从启动搬迁工作以来，完成了一期建设工程，但一期工程投产时间不长，仍处于达产过程中，尚未达产达效，2011年能否实现盈利存在一定的不确定性；另一方面，锡钢集团要实现效益最大化，还需进一步投资建设二期工程。鉴于华菱钢铁正处于扭亏的关键时刻，且负债率高，如果现在将锡钢集团注入华菱钢铁下属的湖南华菱钢管控股有限公司，将增加华菱钢铁扭亏的不确定性，不利于降低资产负债率，可能增加运营风险。

对此华菱钢铁董秘阳向宏也曾表示，原来华菱集团有过承诺将华菱钢管和锡钢集团资产进行重组，也是为了遵循大股东承诺。外方股东可能是基于目前的经济形势、双方的经营状况，担心重组后，锡钢的四季度业绩未必能对上市公司形成贡献。 

阳向宏同时表示，对已重组锡钢的方案何时再度重启，目前仍不确定，还需要与监管机构进行商议。 

对于夹在华菱集团与米塔尔之间的锡钢来说，想重组“回家”却遭遇米塔尔公司的反对，而在外有的与“兄弟”企业进行同业竞争，锡钢似乎正处在一个“进退两难”的阶段。