【编者按】10月20日，上证指数报收2331点，收于去年7月的低点2319点之上，市场上跌破净资产的个股却已然从去年的8只增至现在的23只。
本周大盘再创新低，10月20日，上证指数报收2331点，勉强收于去年7月的低点2319点之上。然而Wind数据显示，在相同的点位，市场上跌破净资产的个股却已然从去年的8只增至现在的23只。
在23家上市公司中，黑色金属（钢铁）板块有10家，在破净股中占比43%，交通运输板块有5家，占比为21%，轻工3家，房地产和建筑板块各2家，有色金属1家。
钢铁板块当主角
从统计数据来看，破净股排名靠前的依然是钢铁板块。从破净幅度来看，跌破净资产幅度最大的前8家上市公司，有7家为钢铁股，1家造纸企业。其中鞍钢股份（000898.SZ）、安阳钢铁（600569.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、宝钢股份（600019.SH）、新钢股份（600782.SH）排名靠前。
近日，受欧债危机冲击，市场需求疲软，钢铁价格一落千丈，上期所螺纹钢主力合约Rb1201合约在一个多月内，价格从4800元/吨，滑落至3838元/吨、速度之快，幅度之大，堪比2008年经济危机。受此影响，铁矿石价格也出现松动。
一位现货商在接受记者采访时表示：“现在卖现货像卖垃圾一样，亏死人了。一方面很多现货商都不出货了，受不了亏损，只有那些急需用钱的才会选择出货。另一方面收货的人更少，基本没有小商家愿意收货，以前比市场价低20元就有人收，现在出货也很困难。估计价格还会继续下跌，因为现在没有终端需求，资金面又紧张。”
上海新时代证券首席策略分析师付少琪告诉本报记者：“钢铁行业景气度低，一直以来产能过剩也是拖累钢铁股走势，并使其频频跌破净资产价格的重要原因。钢铁行业的现状是，国内产能过剩，而国外铁矿石价格居高不下，产能过剩导致对内钢价上不去，同时也促成国外的铁矿石价格下不来。钢铁行业是产能过剩最严重的行业，基础设施投资未来向下走的概率比较大。”
他提醒投资者，钢铁板块去年跌势非常大了，但是熊市不言底，在大盘没见底前，钢铁行业很难有起色。
交通运输板块也受伤
数据显示不少高速公路板块也挤入了破净资产的队伍中。其主要代表有深高速（600548.SH）、赣粤高速（600269.SH）、华北高速（000916.SZ）、广深铁路（601333.SH）、中原高速（600020.SH）。
现在城里吃不起菜，而田里菜贱伤农，矛盾直指过路费。付少琪认为，目前从菜地到餐桌的成本太贵，在CPI高企的情况下，政府有可能有打压物流行业乱象的意图，前期央视连续长时间的报道，对高速公路收费也是政策利空，受此因素的影响，高速公路板块集体跌破净资产。
此外，一些高速公路收费已经过了国家规定的收费期限，却仍在收费，使得高速公路板块未来业绩收入有一定的不确定性。根据《中华人民共和国公路法及收费公路管理条例》，经营性公路收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25年。即使是在国家规定的中西部地区，最长也不得超过30年。
10股股价低于1664点
有时抄对了大盘的底，如果买错了股票，依然无法盈利。在跌破净资产的23家公司中，有10家上市公司的股价已经低于1664点，有20家上市公司的股价已经低于2319点。
如果按照1664点股价计算，上述23家跌破净资产的公司，其中跌幅靠前的有中国铁建（601186.SH）跌幅为46.33%，中国中铁（601390.SH）跌幅为34.5%，深高速（600548.SH）跌幅为25.57%。而在钢铁板块中，河北钢铁与武钢跌幅也在15%以上。
这些先于大盘大破历史新低的破净资产的股票，是否有超跌嫌疑呢？付少琪表示，走得非常熊的股票总有跌的理由，股市要见底最重要的还是预期，预期来了，股票才会有机会。这些超跌的股票可以关注，但不建议马上参与。
对于资产定价，国内没有统一的标准。这些在1664点之下的股票，基本面有没有改观，基本面能不能向上走是最值得关心的。付少琪提醒，目前货币政策还没放松，股市真正的底部是要预期转暖，未来地方融资平台的问题还没解决，房地产市场有继续下滑的风险，地方土地收入进一步降低，融资平台风险会加大，钢铁、水泥相关的个股未来能否有增长，这些问题还需要较长时间来消化。
福星股份：
多晶硅概念股破净
福星股份（000926.SZ）房地产与金属制品业务双轮驱动模式基本稳定。今年3月以来，公司股价一路下跌，目前已被腰斩。
房地产业务方面，福星股份是武汉地产龙头企业，目前有储备608万平方米，已完成销售额38亿元，相当于2010年的88%。国金证券预计公司全年销售额将达到72亿元，同比增长67%。
2011年、2012年是公司推盘的高峰年，这给予了公司业绩良好的保证。
公司金属制品业务在国内名列前茅，目前正积极研发切割丝产品，已经进入调试阶段，中间产品黄线已对外销售。一期产能3000吨，预计2012年投产，国金证券认为这将是公司新的利润增长点。
银河证券认为，多晶硅切割线项目也将逐渐进入产能释放期。随着光伏产业的逐步回暖，预计公司该业务也将进入收获期。（何安）
深高速：
清连车流量存3倍增长潜力
深高速（600548.SH）是一家专注于高速公路的上市公司。
中报显示，公司上半年实现营业收入11.79亿元，其中路桥收费11.17亿元，同比增长10.63%。由于员工成本和公路维护成本的大幅度增加，营业成本同比上升19.21%；且公司所得税由22%提高至24%，所得税同比增长29.35%，导致归属于母公司净利为3.53亿元，同比减少1.94%；每股收益0.16元。
经过前期的一轮暴跌，公司股价已然在1664点下方，折价幅度达25.57%。然而随着公司前几年投资建设的清连高速实现全面高速化运营及路网贯通，其所参股控股的各路段逐渐进入收获期，公司的毛利率有望迅速回升，公司盈利的转折点或一触即发。
清连高速是广东省高速公路规划“第六纵”的重要干线工程，也是广东最重要的北向出省通道之一。公司持有清连高速76.37%股权，占公司经营高速公路权益里程的38%左右。
华泰证券认为，清连高速路网对应2万~3万辆的折合日均全程车流量，随着冬季到来，习惯走京珠的司机逐渐熟悉清连路段走向后，清连车流量将大幅增长，远期存在3倍增长潜力。（何安）
中国铁建：股价比1664点低46%
中国铁建（601186.SH）主营业务是工程承包业务，公司2011年上半年实现收入2114.06亿元人民币，同比增长17.9%；归属上市公司股东净利润36.39 亿元人民币，同比增长7.7%。
从2008年10月28日（即1664点）以来，中国铁建一直表现欠佳，截至今年10月20日，中国铁建的跌幅达到46.33%，已经成为跌破净资产股票中最熊的一只。
中国铁建的走熊有两方面原因，一方面是中国乃至世界的宏观紧缩背景下，基建投资受控，特别是铁路新开工项目大幅减少，房地产调控政策持续升级和深化对公司也有影响。而另一方面，今年年初以来，中东北非局势持续动荡，造成公司海外新签合同额大幅下降65.62%。
中银国际李攀分析师在报告中曾指出：“公司的上半年业绩中体现了宏观紧缩背景下基建项目新签下滑、在建放缓、结算周期延长、财务费用飙升的不利影响，未来利比亚项目可能继续构成较大的业绩拖累。”
