【编者按】库存80亿元，使IPO募集到的60.4亿元，相形见绌

　　【财新网】（见习记者 吴静）“有些报道偏离事实，庞大集团是有实力的公司，并非烧钱成瘾。”针对媒体目前报道的，庞大集团“中报净利大幅下滑”、“经营活动产生现金净流量为负值”、“扩张无序”、“资金短缺”等问题，庞大集团（601258.SH）董秘办工作人员杨广宇在财新记者专访时表示，“事实并非如此”。

　　庞大集团2011年上半年财报显示，公司实现净利润为4.04亿元，同比减少36%；经营活动产生的现金流量净额为-30.98亿元，同比减少220%。对此，外界纷纷猜疑庞大集团圈钱圈得火热，但业绩步步下滑。

　　“我们已经向媒体解释过，为何期间净利润出现下滑。预披露的三季报中，会让市场看到我们的业绩表现。厂家今年销售形势不好，就会把压力转移给下游经销商，比如行业库销比平均是1.5，最高不超过2，但现在有的厂家库销比超过3.5，分销商资金压力很大。汽车销售这个行业都是先付全款，加上今年销售压力比往年加大，库存80个亿。正式上市前募资未到位，有些项目也是自有资金垫付，所以现金流量净额呈现负数”杨广宇坦言。

　　记者了解到，公司中报已对此做过解释：由于轿车销量较上年同期有明显增长，但卡车和微型车的销量有所下滑，部分抵消了轿车业务所产生的收入增长。但各项费用与上年同期相比增长较多，尤其是与经营网点有关的费用，如员工工资、土地摊销、房屋折旧、租赁费、网店开办费等等，对公司净利润形成较大压力。

　　4月28日，庞大集团登陆沪市主板，原计划募资18.5亿元，实际募资额达到60.4亿元，超募42亿元。相比有些公司IPO募资缩水，庞大集团表现令人惊异。“公司2004年就准备在香港上市，当时可融资16亿港元，目前公司从2004年的8800万股本，发展到2010年的9亿股本，如此对比60多亿不算很多。”

　　对于市场质疑的，庞大集团是否有许诺，建设400家经销网点的扩张计划，有投资者表示并不记得此事。庞大集团证券事务代表刘世博向记者强调，董事长庞世华确实讲过此事。“就在26日临时股东大会上，董事长再次强调此事，有些分析师来公司调研，我们也是这样答复的。”

　　而对于这样的计划，为何没有可行性研究报告？刘世博解释，建设400家经销网点并非整体计划，是逐步实施的过程。“每个4S店的建立，都需要厂家批准，在申请的材料中，我们就需要准备可行性分析报告，是针对每个单店的报告。”

　　上海某基金汽车行业分析员向财新记者表示，庞大集团较为激进，在汽车行业景气下滑的情况下，前期还投资这么多项目，说明不够谨慎。越是在行业面临考验时，其问题就越显突出。

　　平安证券也在6月份调研报告中提出，不考虑土地成本，公司2011年新建400家店，需要投入20亿元左右资本。加之整车行业处于调整期，公司处于建店高峰期，下调庞大集团盈利预测。■