【编者按】不仅仅是中下投资者，就连华海药业创立者之一，现在是其二股东的周明华也对该项目提出质疑。

  华海药业(600521，收盘价11.99元)增发一事，在临近股东大会表决时却突生变数。

  昨日 （12月13日），本报发布报道《华海药业100亿片制剂项目尚未投产再抛200亿片募投方案引质疑》，对华海药业增发方案中的募投项目引发的质疑进行了分析。就在报道发出的同时，华海药业发布公告称，将原定于2011年12月22日召开的股东大会取消。

  华海药业证券部一位工作人员告诉记者，再召开股东大会的时间还没确定。

  值得注意的是，股东大会被取消背后隐现华海药业股东之间的意见分歧。华海药业创立者之一，现在仍是其第二大股东的周明华告诉《每日经济新闻》记者，“对这个事情比较质疑，100亿片（制剂）项目都没完成，怎么能搞200亿片（增发募投项目）”。

  股东大会遭临时取消

  11月28日，华海药业推出了增发方案。根据该方案，华海药业华海药业拟通过发行不超过1亿股股票，计划募集资金13.32亿元。募得资金被用于两个募投项目，其中11.2亿元将被投入“年产200亿片出口固体制剂建设项目”（以下简称制剂项目）。

  根据当时董事会的决议，华海药业决定在2011年12月22日召开2011年第二次临时股东大会，在此次股东大会上将对上述增发方案进行审议。不过昨日华海药业却突然宣布取消此次股东大会。

  对于股东大会被取消的原因，华海药业公告称是“由于近期资本市场环境的变化”。事实上，当华海药业最初发布此融资方案时，便有不少投资者利用网络等媒介表达了对此事项的质疑。

  记者调查发现，这个所谓的200亿片制剂项目不过是其公司在2009年就已经展开的“年产100亿片出口制剂产业化项目”之上，再增加100亿片产能。而且，此前100亿片制剂项目在实施2年多的时间里，进展缓慢，远远落后于规划进度。

  显然，市场的质疑声让公司承压不小，因此华海药业公告称，“在充分尊重投资者意见的基础上，公司董事会拟对公司公开增发的数量、募集资金规模等作进一步研究调整”。

  按照此前华海药业公告，公司此次增发价约在13元以上，在如今股价已经低于12元的情况下，这一发行价已经难以实施。

  如果只是对公开发行的数量和募集资金规模进行调整，是否称得上是“充分尊重投资者意见”呢？

  二股东指募投项目“不靠谱”

  不仅仅是中下投资者，就连华海药业创立者之一，现在是其二股东的周明华也对该项目提出质疑。

  周明华在接受记者采访时表示，“我对这个事情（制剂项目）比较质疑，100亿片的项目都没完成，怎么能搞200亿片呢。如果按照中国十多亿人口计算，平均每人要吃15片”，“（该）项目不是很靠谱”。

  对于公司此次取消股东大会，周明华还表示，“公司自己做得不够好，事先没有征集大家的意见，心里比较虚”。最近公司股价大跌，也让他“损失惨重”。

  记者注意到，在华海药业取消上述股东大会的董事会投票表决中，董事时惠麟投出了反对票，其认为“增发方案应在临时股东大会上由股东充分讨论修改”。

  对此，周明华表示，他同意时惠麟的观点，增发方案应该在股东大会上由股东进行充分讨论，即使要修改，也应该由股东讨论修改的方案，然后再进行修改。而记者注意到，按照目前华海药业董事会的决议，增发方案的修改仍是由董事会进行研究调整。

  有业内人士注意到，此事背后隐现股东与董事会之间存在的分歧。一位券商研究员认为，增发方案推迟交由股东大会表决，可能跟华海药业股东之间的利益冲突有关。在二级市场上的增发募资，可能会稀释部分股东的股权。

  如果股东之间出现意见裂痕，华海药业此次增发将面临较大不确定性。

  三季报显示，截至2011年9月30日，周明华持有华海药业1.2亿股（占比22.33％），与公司董事长（也是第一大股东）陈保华的持股数（1.4亿股）相差并不大。

  也就是说，如果周明华等股东在股东大会对增发方案投反对票，那么华海药业的此次增发很有可能面临流产的命运。作为曾经的创立者之一，早在2008年，周明华与陈保华之间的矛盾就已经公开化，而这场斗争最终的结局是周明华离开华海药业管理团队。

  一位熟悉华海药业的券商研究员更是提前预判了结果，他认为华海药业的此次增发“不会成功”，原因是“现在市场不好”。

  为进一步了解公司增发方案的前景，记者多次联系华海药业董秘祝永华方面，但接听电话的工作人员均告知其正在出差，无法与之取得联系。