【编者按】2011年内低点计算，标普500指数迄今的反弹幅度高达20%，交投行情呈现反弹回暖趋势。

  中国农历春节长假期间，正常交易的全球资本市场波澜不惊，在美联储延长“宽松政策”的声明中，商品市场贵金属受到刺激，黄金期货价格连续数日上涨，伊朗石油禁运危机也推高国际油价每桶接近100美元大关，启动了商品市场的龙年牛市。

  股市方面，美国三大股指自2012元旦以来的走高稍有盘整，香港股市则连续两个交易日累计上涨近2%。

  美联储延长低利率时期

  当2012年1月25日美国联邦储备委员会（美联储）宣布将把联邦基金利率维持在0至0.25%的超低区间延长到2014年年底的时候，商品、外汇市场波动明显。

  受投资者风险偏好的改变影响，纽约商品交易所COMEX黄金期货价格从每盎司1650美元上方直线拉升，大涨至1710美元左右，并在之后两个交易日里进一步走高，在共计三个交易日里累计涨幅超过4%，创下七周内的新高。

  显然，美联储此举目的是为了刺激美国经济复苏，当日联邦公开市场委员会例会后的声明表示近期美国经济呈现温和回升，劳动力市场有所改善，但失业率仍高企，房地产市场低迷，联储主席伯南克公开表示，“不排除未来还有其他的宽松操作”，给市场留下了“QE3”的想象空间。

  此外，美国商务部上周五公布2011年四季度美国GDP环比年化增长率2.8%，低于市场平均预期的3.2%，再综合全球各国央行均维持较为宽松的货币政策的大背景，预期商品市场，尤其是贵金属黄金价格会迎来牛市。

  宽松流动性“催化”龙年开门反弹

  在美联储带领下，随着全球央行进入2012年版的“宽松货币政策”时代，惯例反应超前的股票市场，在美联储公布延长宽松利率消息之后，美国三大股指除了当日大幅上扬之后，则面临前期涨幅的回调压力，统计前一周，道指累计下跌0.47%，标普500指数累计微涨0.07%，小盘股为主的纳斯达克指数累计上涨1%。

  然而往前算，美国道指、标普指数2012年至今已经累计上涨3.6%和4.6%，波动较大的纳指更是累计反弹超过8%，从2011年内低点计算，标普500指数迄今的反弹幅度高达20%，交投行情呈现反弹回暖趋势。

  虽然市场担忧国际货币基金组织（IMF）在春节期间发布《世界经济展望》报告，指出欧债危机将拖累全球经济增长，并大幅下调预期，但随着美国迎来企业2011年四季度财务报告披露季，以及希腊政府和私营债权方的债务减记谈判可能获得积极进展，目前回归做多情绪的投资者，依然在静待市场传来利好的消息。