【编者按】投机交易作为期货市场的一个重要职能，发挥着不可替代的作用。它给投资者带来账面增值的诱惑，只要投资者能够准确预测到市场走势，并据此作

投机交易作为期货市场的一个重要职能，发挥着不可替代的作用。它给投资者带来账面增值的诱惑，只要投资者能够准确预测到市场走势，并据此作出卖空或买空的操作，那么期货市场就会回报以可观的利润，这种利润在资金杠杆的原理下只需要付出少量的本金就可以获得。
 

1. 投机交易的概念

 
股指期货投机交易是指投资者通过对股指期货价格的预测来获取价差收益的交易行为。比如在看涨股指期货时，可以低价买入开仓，股指上涨后，高价卖出平仓；对股指期货看跌时，可以高价卖出开仓，等股指如预料中下跌，然后再低价买入平仓。如果投资者对股指期货的走势都判断正确，则会得到丰厚的利润回报，反之便需承担亏损的后果。
 
期货市场中的杠杆原理主要体现在保证金制度上，投资者在进行交易时需要缴纳的保证金仅为合约总价值的10%左右，如果市场走势与投资者预料相同，那么投资者获得的收益大约为保证金金额的10倍。这样“以小搏大”的制度给予了投机者很大的吸引力，但是这种具有巨大吸引力的利润背后却潜藏着风险，如果投资者对于市场走势判断错误，那么也是以付出亏损为代价的。
 
由此可见，投机交易的关键在于对价格走势的判断，当价格如判断中变动时，投资者可以采取对冲平仓的方式来了结获利。并非所有的投资者都适合这种交易方式，投机交易考验的是投资者的判断力、胆量等综合素质，这些综合素质强，才能在投机交易中如鱼得水。
 

2. 投机交易的特征

 
投机交易在套期保值的过程中起到了承担风险的作用，它的存在使套期保值得以进行。不仅如此，投机者的活跃性，使市场的流动性得以增强，由于交易者进出市场而引起的价格波动得到有效减少。投机交易的特征比较明显，主要表现在交易的目的性、对待风险的态度、是否存在实物交割等方面
 

3. 投机交易的作用

 
在股指期货市场中，投机交易大致有两方面作用。
 
（1）投机使市场的流动性得以增强
试想一下，如果在期货市场中只存在套期保值的投资者会是怎样一番景象，交易的发生必然是双向的，只存在套期保值投资者的市场必然在流行性和交易量方面大大减少，而投机者的出现，给套期保值者增加了交易对象，随着交易对象的增多，市场也会随之活跃起来，这就大大增强了市场的流动性。
 
（2）承担了市场套期保值者转移出来的风险
由于期货市场中交易的双向性，有人盈利必然有人亏损，也就是说套期保值者所转移出来的风险必须有人承担，投机者获利的核心在于对于市场趋势的判断，而这种判断是需要以承担相应风险为代价的，投机者对于风险的承担使套期保值者的交易成为可能，并且将由交易者进出市场所引起的价格波动降至最低。有了套期保值者和投机者的存在，期货市场才形成一个功能完整、结构合理、富有活力的市场。