【编者按】尽管经济增长出现放缓迹象，但短期内通胀压力仍在上升

　　【财新网】（记者 陈璐）经济分析人士认为，尽管中国经济增长出现放缓迹象，但短期内，通胀压力仍在上升。控通胀将进入加时赛。

　　中金公司首席经济学家彭文生等4月11日发布报告表示，基于食品价格3月下旬出现的变化，上调3月份通胀同比涨幅预测0.3个百分点，至5.3%。

　　国家统计局4月6日公布的3月下旬食品价格数显示，占城镇居民食品消费支出比重较大的肉类、水产品、水果和粮食均出现了较大的环比上涨。中金公司称，通过其对过去通胀变化的研究发现，食品价格和非食品价格的环比增长，与其各自的往年均值之间的差异往往同向变化。这就意味着，3月食品价格的上涨预示着非食品价格也可能超出预期。

　　由于国际大宗商品和农产品价格的影响，中金公司认为短期内，通胀压力仍在上升。报告分析称，食品价格3月下旬的环比上涨不仅局限于往年因季节因素而导致的蔬菜价格上升，而且出现在了猪肉、水产品、水果、粮食和牛奶等占食品CPI权重较高而季节性相对较弱的项目中。这意味着4月上旬这些食品价格可能持续上升，加大了4月的通胀压力。

　　基于中国经济增长开始出现放缓迹象，中金公司调低了全年GDP增长预测，从9.5%降至9.2%。报告称，PMI、前两月新开工项目计划总投资、货币、信贷增速等先行指标显示了经济正在出现放缓趋势；3月房价出现近期首次环比下降，土地市场也在趋冷；库存销售比的上升预示投资增幅在减缓，而PMI的分项指数显示库存扩张大幅超过销售。

　　对于未来的政策走向，中金公司预计央行将继续使用多重数量型工具，控制货币和信贷增长速度，不排除4月提高存款准备金率，同时，人民币升值速度将有所加快，以控制输入型通胀。而对于基准利率的调整，中金公司认为将视通胀和经济的走势而定。

　　基于上述货币条件紧缩和总需求增长放缓的趋势，中金公司预期2011下半年通胀压力会下降，维持此前全年平均CPI上涨4.5%的判断。■