【编者按】与中国类似的新兴经济体都普遍面临着通胀压力。通胀正从新兴经济体向发达经济体蔓延。

　　随着国家统计局最新公布3月CPI同比增长5.4%，创32个月以来新高，关于中国通胀的话题也再次吸引了全球的关注。

　　然而，通胀压力绝不仅限于中国，与中国类似的新兴经济体都普遍面临着通胀压力。与此同时，通胀正从新兴经济体向发达经济体蔓延。

　　新兴经济体首当其冲

　　虽然统计局最新公布的CPI数据已经突破了5%的“心理底线”，但考虑到中国同期GDP接近10%的增长（9.7%），再对比与中国情况类似的新兴市场国家，通胀仍可算是高位适中。

　　亚开行副行长格林伍德在接受《第一财经日报》专访时指出，一些新兴国家，比如印度和越南，和中国有类似的经济增速，但是通胀水平却要更高一些。

　　“我觉得中国的通胀水平已经值得关注。但是与其他类似的新兴市场国家相比，并没有特别夸张。”格林伍德说。

　　事实上，在新一轮全球通胀冲击波面前，新兴经济体首当其冲。3月份最新数据显示，巴西的CPI升至6.3%，俄罗斯的CPI高达9.5%，印度也攀升至9%左右。而这些国家的GDP增速都低于中国。

　　格林伍德认为，中国央行目前采取措施的时机正确，只是货币政策要产生效果，在时间上一般会相对滞后。“我们会看到通胀逐渐加剧，可能会在未来达到峰值，然后整体水平才会逐渐下降。这也适用于其他新兴经济体。”他说。

　　国际货币基金组织（IMF）日前在其《世界经济展望》报告中承认，目前新兴市场国家面临很大的资本流入压力，并表示由于高通胀，这些国家的宏观经济政策需要作出调整。

　　向发达经济体蔓延

　　中国商务部日前发布的《中国对外贸易形势报告(2011年春季)》也警示，当前通胀正从新兴经济体向发达经济体蔓延扩散，在此形势下，新兴经济体已经并将进一步采取紧缩政策。若通胀形势继续加剧，势必影响世界经济复苏进程。

　　2010年，通胀压力主要体现在新兴市场国家，而2010年底到2011年初则向发达国家蔓延。最新数据显示，欧元区年度通胀率由2月的2.4％上升到3月的2.6％，是2008年10月以来的最高值，大大超出欧洲央行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。此外，美国也面临通胀压力。

　　在法国前总理拉法兰看来，欧元区的通胀压力，除了全球经济刺激政策的影响外，原材料上涨以及欧债危机也是推动因素。

　　“如果你了解这些欧洲国家的沉重债务，你就会理解欧洲的利率问题。所以萨科齐总统也制定了法国出席二十国集团（G20）会议的目标，就是要控制原材料价格的浮动。”他对本报指出。

　　拉美第二大银行巴西布拉德斯科（Bradesco）银行首席经济学家巴若亦对本报指出，控制通胀，他比较关注欧盟。“欧盟对于石油的需求非常大。可能会影响到目前微弱的复苏进程，包括美国的复苏。”

　　中美因素是关键

　　格林伍德指出，虽然其他国家也需采取行动，但是考虑到经济总量及过去的不平衡状况，中国和美国显然是解决世界经济不平衡问题的核心。

　　巴若则认为，美国的量化宽松货币政策与中国的能源需求共同导致了全球通胀。

　　与欧元区国家相比，美国恐怕是通胀压力远小于失业率压力的国家。从最新公布的数据来看，不包括波动较大的食品和能源价格在内的美国核心通胀率，仍低于美联储“相当或略低于2%”的目标。这也意味着，美国将继续执行量化宽松货币政策以刺激经济复苏，但这却让新兴市场国家承受了国际大宗商品价格上涨带来的输入性通胀压力。

　　在巴若看来，美国因素再加上中国大量进口资源产品推高了国际原材料价格，两相叠加之下造成了包括巴西在内的资源出口国的政策困局。

　　“中国的需求实在太大了，这直接推高了国际大宗商品价格。巴西的铁矿石出口结构中，50%左右的出口最终都指向中国，巴西50%以上的大豆最终出口国也是中国。”巴若说，“在这个过程中，除了降低经济增速，巴西只能被动地提高汇率或加息来对抗通胀。然而，巴西的利率在大型经济体中已经是最高水平，进一步加息只会吸引更多热钱流入。”