【编者按】中金认为，4月PMI下降显示紧缩性政策对实体经济影响逐渐显现，控制通胀仍是首务，紧缩性的政策在二季度仍不会改变

　　【财经网专稿】记者 刘虎彪 5月3日，中国大型投行--中金公司发布报告称，PMI在4月下降，这显示以货币条件收紧为主要标志的紧缩性宏观政策的影响已经从消费等需求端向以投资和制造业为中心的供给端扩展。同时，中金预计紧缩性的货币政策至少在二季度不会改变。

　　中金指出，4月份PMI较3月下降0.5个百分点至52.9%，显著低于市场预期的53.9%，也低于中金预期的53.2%。PMI 背离历史趋势，出现反季节性下降，说明尽管制造业继续扩张，但增速继续放缓，政策收缩对实体经济的影响逐渐显现。

　　据中金分析，在4月陆续公布的一季度统计数字中，货币信贷收窄、新开工项目同比下降、企业库存销售比提高等迹象已经预示了制造业增长放缓的趋向，特别是企业利润销售比在低位徘徊将制约制造业投资和生产扩大的意愿，其作用足以抵消季节性上升因素的影响。

　　同时，中金认为，货币从紧对总需求和通胀预期的影响已经显现，央行将继续以数量手段为主回收流动性，并辅之以价格手段，二季度再加息一次是大概率事件。

　　据中金预计，4月整体CPI同比增长将维持在5.4%的本轮通胀高位，而二季度通胀存在创新高的可能。因此控制通胀仍然是目前宏观政策的首务，紧缩性的货币政策至少在二季度不会改变。

　　（证券市场周刊供稿）