【编者按】本周发布的4月各项数据将让市场各方松口气。不出意外的话，4月的通胀幅度、实体经济增长以及货币信贷增长都将放缓。

　　本周发布的4月各项数据将让市场各方松口气。不出意外的话，4月的通胀幅度、实体经济增长以及货币信贷增长都将放缓。

　　高盛公司近期的一份报告称，4月份的CPI同比增幅可能从3月份的5.4%降至5.1%。这一下降主要是受蔬菜价格的影响。该报告认为，尽管猪肉价格近几周来持续走高，但其涨幅远低于蔬菜价格的降幅，而这两个分项的权重都在3%~4%左右。受此影响，食品类价格整体下降。非食品价格则涨幅很小，从3月份的2.7%上升至2.8%。此外，成品油在CPI中权重很小，因此其价格上调的直接影响也不大。

　　来自西班牙对外银行的一份报告持与高盛相似的观点。该机构预测的4月份CPI同比涨幅数据为5.2%。除了食品价格以外，采购经理指数（PMI）的下降也是重要的考量因素。这一指标较3月份有所下降，并且超出市场预期之外，显示经济活动热度有所降温。

　　4月份工业品出厂价格指数（PPI）同比增幅可能从3月份的7.3%降至7.1%。PPI环比增幅从2010 年四季度以来持续下滑，高盛认为这体现了同期紧缩政策的效果。

　　受货币政策紧缩和电力短缺影响，高盛预计工业增长受到很大压力。固定资产投资同比增速将从1~3月的25%放缓至1~4月的24.9%。此外，预计4 月份零售额的同比增幅大体上将持平于17.3%。总的看来，实体经济增长将有所放缓。

　　货币信贷方面，高盛预计4月份人民币贷款规模反弹至7200亿元，高于3月份的6794亿元。高盛认为这一反弹主要是季节性的，新增贷款规模可能低于去年同期7740亿元的水平。人民币贷款同比增幅应会从3月份的17.9%回落至17.5%。

　　4月份通胀和经济增速的舒缓将有利于股市的回暖，这在上周五的行情已经有所体现。不过，即使通胀的隐忧已经成为过去，市场也会遇到新的问题。紧缩政策会在多大程度上影响上市公司未来两个季度的盈利表现呢？