【编者按】瑞银证券5月10日发布研报表示，中国对美国之间的贸易顺差是长期问题，不会因为4月单月顺差改变对双方宏观经济不平衡的一贯看法。

　　第一财讯：瑞银证券5月10日发布研报表示，中国对美国之间的贸易顺差是长期问题，不会因为4月单月顺差改变对双方宏观经济不平衡的一贯看法。而4月中国进口增速的放缓，有受到日本大地震的影响，持续时间不会超过几个月。

　　就在一些观察人士思考2011年一季度中国外贸逆差是否会在目前正召开的中美经济和战略对话上减轻人民币升值的压力时，中国海关周二公布的4月份外贸顺差达到了114亿美元，高于市场预期。

　　对此，瑞银证券中国首席经济学家汪涛指出，中美经济失衡，包括中国高额的贸易顺差，美国高企的失业率都是长期问题，中美两国领导既不会因为一季度季节性的贸易逆差，也不会因为4月份单月顺差而改变对双方宏观经济不平衡的一贯看法。人民币升值步伐也不会因此而受到影响。

　　瑞银证券仍然维持人民币兑美元年内升值5至6%的看法。

　　海关数据显示，4月进口1442.6亿美元，同比增长21.8%，较3月份的1520.6亿美元有明显回落。进口增速的明显回落是4月贸易顺差大幅反弹的主要因素。

　　汪涛认为，中国从日本进口的疲弱主要是由于3月中旬日本大地震对供应链造成的中断，持续时间应当不会超过几个月。作为中国最大的进口来源地，从日本的进口同比增速由2010年和2011年前2个月的35%下滑至4月份的4.6%。

　　其次，中国的大宗商品进口在4月份也放缓，一定程度上可能是由于一些大宗商品的库存水平已然较高（如铜、铁矿石等），而最终需求可能仍保持稳健。

　　汪涛指出，中国对美国和欧盟的出口增长依然强劲，较去年同期分别增长了25%和27%，而对日本以外的东北亚地区的出口则较去年同期增长了35%。这表明发达经济体的国内需求可能要好于市场担忧的情况。另一方面，中国对东南亚和印度的出口增速则出现明显放缓。

　　此外，就全年而言，瑞银证券预计出口增速将达到15%以上，进口增速将超过20%，外贸顺差达1400至1500亿美元。相比之下，2010年外贸顺差为1800亿美元。