【编者按】华侨银行分析师谢栋铭5月11日发布报告称，由于进一步上调利率对通胀的控制效果可能被减弱，中国可能会渐渐通过汇率升值控制通胀。

　　第一财讯：华侨银行分析师谢栋铭5月11日发布报告称，由于进一步上调利率对通胀的控制效果可能被减弱，中国可能会渐渐通过汇率升值控制通胀。预期人民币升值幅度将加快，该行下调年底美元/人民币汇率预测由6.3500至6.2925。

　　报告称，4月份经济数据显示，中国经济增长势头二季度有所放缓。4月工业产出同比上升13.4%，较3月同比14.8%的增幅下滑，远低于市场预期。此外，零售消费增幅也低于市场预期，报在17.1%。不过固定资产投资依然保持强劲，同比增长25.4%。而近期电力短缺现象也可能影响5月工业产出。

　　4月消费者物价指数同比上升5.3%，环比上升0.1%。商务部监测的农产品价格显示，食品价格在4月有较大幅度的回落，这显示4月通胀率上升由其他因素驱动。

　　谢栋铭指出，进口通胀压力可能成为新一轮通胀压力的推动因素。虽然我们看到4月生产者物价指数由7.3%下滑至6.8%，但是全球大宗商品价格近期剧烈波动对中国通胀压力的影响不可忽视。

　　此外，广义货币供给M2增幅由3月16.6%大幅下滑至15.3%。从数量上看，虽然4月新增贷款高达7396亿元，广义货币供给总量则由3月的75.8万亿人民币下滑至75.7万亿人民币。

　　“近期广义货币供给的波动可能与统计口径有关。而高于预期的新增贷款也显示央行在流动性调控中依然充满不稳定因素。随着金融市场的进一步发展以及间接融资渠道的拓宽，广义货币供给指标意义有所减弱。”报告称。

　　谢栋铭表示，尽管二季度经济增长势头有所放缓，但是高于预期的通胀数据预示短期内货币政策不会放松。但是随着进口通胀影响渐增，进一步上调利率对通胀的控制效果可能被减弱。

　　他还表示，虽然昨天中美经贸战略论坛上中国财政部副部长表示中国将根据自己的步伐调整汇率，但是在当前进口通胀抬头的情况下，中国可能会渐渐接受通过汇率升值控制通胀的观点。华侨银行预下调年底美元/人民币汇率预测由6.3500至6.2925。