【编者按】“未来民营企业财富增长的机遇与挑战并存，并将催生巨大的财富管理需求，”交通银行首席经济学家连平近日指出，“我们认为民营企业理想的财富增长模式是实业与投资并重，用‘两条腿’走路。”

　　“未来民营企业财富增长的机遇与挑战并存，并将催生巨大的财富管理需求，”交通银行首席经济学家连平近日指出，“我们认为民营企业理想的财富增长模式是实业与投资并重，用‘两条腿’走路。”

　　连平是在“2011中国优秀企业家财富管理峰会”上做出上述表示的。

　　大量财富创造催生巨大财富管理需求

　　“近10年来，中国民营企业年均利润增速不但跑赢了GDP增速，而且超越了同时期内投资股票、黄金与房地产市场的年平均收益率，实业投资仍然是我国民营企业创造财富的主要来源。”连平继续说道，“大量财富创造催生了巨大的财富管理需求，比如企业的理财、现金管理、供应链金融、海外投资、上市融资、并购重组等，又比如企业家个人及家人、家庭退休资金安排，以及个人兴趣爱好等广泛领域。”

　　在连平看来，未来国家对民营经济的支持态度非常明确，“十二五”规划为居民财富增长营造了有利环境；同时，在中国经济总量高速积累的时期，企业和居民财富也将出现快速增长。

　　“由此判断未来民营经济和财富增长都有很好的环境和条件，”连平认为，“但我们同时需要注意到挑战和风险。”

　　连平所说的挑战，一是人口红利将结束，按联合国经济和社会事务部的预测数据，2015年左右是中国15~59岁劳动人口绝对量的最高峰，将达到9.19亿，此后劳动人口数量出现下降，老龄化程度将不断加深，意味着创造财富的人口可能会逐渐下降。

　　“二是经济增速将放缓，随着我国人口红利的逐步消失，我国经济增长将从过去10年年均10%以上的增长降至‘十二五’时期的9%左右，‘十三五’期间可能降至8%左右。这意味着，过去30年来财富快速增长的宏观环境将发生改变。”连平说，“三则是劳动力成本将上升，这对企业来说意味着成本的上升。”

　　实业与投资并重 大型银行优势明显

　　连平指出，财富管理则可以帮助实现财富创造渠道的多元化，促使财富稳健增长，包括实业投资、商品与艺术品投资、有价证券、不动产投资等。“以成熟市场经济的美国为例，其近30年来的黄金、股票和房地产投资的年均收益率与实业投资差不多，而高端的艺术品投资的年均收益率还远超实业投资。”他如是说。

　　而从国内情况看，连平表示，中国资本市场成长空间较大，央行最近公布的社会融资总量数据显示，直接融资的比重在增加，而间接融资的比重在减小。这种金融脱媒现象当然有政策的推动作用，但与人口结构也有一定关系。过去10年，高储蓄人群占的比重上升，意味着整体投资的风险偏好增加，更多追求银行存款以外的风险较高、回报也较高的投资工具。

　　“中国股票市场投资的收益波动较大，”连平接着说，“作为新兴市场，中国股市投资收益率一直波动较大，受经济周期的冲击明显，投资风险较高。

　　“未来中国房地产市场投资收益则将出现分化，不同区域及不同类型的房地产价格将呈现不一样的走势，买房一定盈利的时代可能一去不复返。”连平指出，“中国商品与艺术收藏品市场投资收益率较高，但必须强调的是，艺术品收藏和投资需要有很强的专业知识和较高的投资门槛，且未来的不确定性较强。”

　　连平提出，民营企业理想的财富增长模式是实业与投资并重。

　　“企业家往往有丰富的企业经营管理经验，但不一定对专业领域如股票、贵金属和艺术品等的投资管理十分熟悉，”连平说，“而且股票、贵金属及艺术品等投资市场波动较大、风险较高，其投资依赖较强的专业知识，通过专业机构提供相应服务更能控制投资风险，保障投资收益。”

　　“而大型金融机构尤其是大型商业银行在这方面具有优势，体现在全球化的机构网络、综合化金融服务平台、强大的品牌优势、丰富的人才、领先的信息系统、抗风险能力较强等方面。”他如是表示。