【编者按】宏观审慎行动不应该给这些金融机构和银行带来自我道德风险的可能性

　　【《财经》综合报道】5月20日，新加坡金融管理局局长孟文能在2011陆家嘴金融论坛上称，金融危机告诉我们，宏观经济政策和观审慎政策两者相加并不一定能保证金融稳定经，现在需要宏观审慎，但是宏观审慎行动不应该带来道德风险

　　他称，在实施宏观审慎政策中需要考虑四点：第一，灵活性；第二要考虑大的背景；第三，一致性；第四，可信性。

　　政策要有很大的灵活性，比宏观经济政策和微观审慎政策更加灵活，因为在这个领域中有非常多的不确定性。比如说大家都知道所谓的黑天鹅事件，尾端事件很可能会影响到这里的事件。

　　他称，在金融稳定性方面并没有单一指标来借鉴，我们要考虑到系统中整体的风险，而且采用各种各样的工具，因为我们不知道哪个最有用，哪个最会带来扭曲，所以可能最好的一个方法就是用一系列的工具，一小步一小步来使用这些工具。同时要不断地学习不断地实验。

　　在实施政策时，还要考虑到宏观政策的背景和机构的背景，他说，在宏观审慎的情况下，必须要知道在经济循环的每个阶段，因为有的时候如果我们没有对阶段有准确判断，可能会有问题。现在整个金融不稳定方面所面临的许多问题，其实都可以根源于很多货币政策和财政政策不匹配以及汇率问题不匹配，宏观政策它不可以改变这些根本的问题。

　　在监管方面，他强调必须要有非常有效的金融监管，减少对于宏观审慎政策的依赖。他说，过去的货币政策和财政政策非常重要，我们仍然需要支持。但我们也要提供相应的措施来给市场的参与者，让他们自我检查。宏观审慎行动不应该给这些金融机构和银行带来自我道德风险的可能性。

　　相较于货币政策和财政政策，孟文能认为，在实施宏观审慎政策时采用了一系列政策和工具，很有可能会失去市场的可信度，因此必须清晰地为宏观审慎政策建立一个非常明确的框架，必须要有非常大的透明度。