【编者按】反映出紧缩政策已经对通胀起到了积极作用，经济有望摆脱过热回归到合理水平

　　【财新网】（记者 陈璐）5月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为51.1，较4月下降0.7个百分点，创十个月以来新低。

　　汇丰银行5月23日发布报告，公布了PMI预览值。汇丰将于6月初公布该项指数的实际值。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌24日接受财新记者采访时表示，5月PMI为51.1，“是一个比较好的数字。”因为它反映出紧缩政策已经对通胀起到了积极作用。

　　屈宏斌说，虽然经济增速相对放缓，但是就目前的PMI指数而言，对应的GDP增速也在9%-9.5%左右，“这样的增速还是比较高的。”

　　对于“PMI连续下滑”是否成为引致沪深股市大跌的重要原因，屈宏斌表示，就前期的紧缩政策而言，中国的经济增长放缓是可以预见的。所以，PMI下滑0.7个百分点应该不是股市大跌的主要原因。

　　屈宏斌表示，市场无需担心中国经济会硬着落，抑制通胀的紧缩政策，只是使中国过热的经济回归到一个正常的、有利于经济可持续发展的水平。对中国而言，通胀的危险远大于经济增长放缓。

　　同时，屈宏斌预计，上半年名义通胀水平仍然可能继续保持高位，紧缩政策仍需继续保持一段时间以稳定通胀预期。存款准备金率调整以及利率上调仍将继续。

　　汇丰报告称，汇丰中国PMI3月、4月稳定在51.8的水平，5月下滑至51.1，均低于该指数系列52.3的长期平均水平。汇丰中国PMI作为最早发布的领先指标，预计5月相关经济数据可能继续下行。

　　汇丰报告显示，在汇丰PMI分项指数中，新订单指数从4月的52.7放缓至51.9，为2010年7月以来的新低。在存货水平高企的背景下，企业仍致力于削减库存，产成品库存降至48.5。

　　产出指数为50.9（4月为51.8），也创10个月以来新低。受此影响，中国制造业产出指数预览值同样创下10个月来新低，较4月下降0.9个百分点至50.9。

　　汇丰中国制造业PMI预览值，以每月PMI调查总样本量的85%-90%为依据，力求对PMI最终数据作出准确预测，以便及早向市场提示中国制造业的经营状况。大约一周时间后，汇丰银行会以每月全部调查总样本为依据，发布PMI实际值。■