【编者按】央行网站5月26日刊登央行行长助理李东荣在2010年度Shibor工作会议上的讲话称，进一步推进利率市场化改革，需要更多发挥Shibor机制的作用。

　　第一财讯 央行网站5月26日刊登央行行长助理李东荣在2010年度Shibor工作会议上的讲话称，进一步推进利率市场化改革，需要更多发挥Shibor机制的作用。目前Shibor对于银行间传统产品领域之外的定价指导仍显不足，应继续推动Shibor向更多领域渗透，逐步覆盖表内表外、境内境外等各种产品，并加强其在银行内外部定价中的应用。

　　“应该看到，商业银行定价能力的提高、金融市场的深化、中央银行利率调控机制的完善等都是利率市场化改革继续推进的基础条件，从这种意义上讲，Shibor是利率市场化改革的依托和基础，”李东荣说。

　　李东荣表示，Shibor在利率市场化中发挥着重要作用。运行四年以来，已经能够较好地反映资金成本、市场供求和货币政策预期，逐步成为我国金融市场上重要的指标性利率。

　　据统计，2010年金融市场交易中，75%以上的货币市场交易、13%的浮息债发行以及40%左右的衍生品交易都实现了参照Shibor定价的机制；贴现利率也广泛地建立了以Shibor为基准加点的定价模式。

　　作为建设市场基准利率体系的重要工作，央行于2007年1月推出了上海银行间同业拆放利率（Shibor），该利率根据16家报价行爆出的人民币同业拆出利率所计算的算术平均利率，由全国银行间同业拆借中心对外公布，包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年等8个品种。

　　他指出，Shibor完善是培育市场基准利率体系的要求，只有市场基准逐步替代管制利率基准，才能更好地激发潜在市场需求，创新金融产品，为金融市场发展提供支持。商业银行通过建立健全以Shibor为基准的内外部定价机制，可以更好地衡量内部资金成本，评估外部风险，逐步增强金融产品定价能力。

　　此外，基准利率的培育是货币政策调控由数量调控向价格调控转变的前提和基础条件，加强Shibor对整个利率体系的引导作用，可以逐步改善货币政策的传导机制和环境，提高货币政策调控效率，更好地发挥价格工具对经济的调节作用，完善中央银行利率调控体系。

　　不过，李东荣同时指出，目前Shibor对于银行间传统产品领域之外的定价指导仍显不足，进一步推进Shibor建设，需要将Shibor向相关领域渗透，逐步覆盖表内表外、境内境外等各种产品，不断加强其在银行内外部定价中的应用。

　　他强调，报价行应在推动Shibor基准利率体系建设中发挥重要作用。

　　从Libor、Euribor等国际货币市场基准利率的发展经验来看，金融衍生品市场的发展对基准利率建设具有十分重要的意义。为此，李东荣指出，各报价行应积极研究并开展以Shibor为基准的衍生品交易，创新金融产品，真正发挥衍生品在商业银行资产负债结构调整、套期保值等方面的作用。此外，Shibor报价行还应建立健全符合宏观审慎管理要求的经营管理机制，夯实利率市场化的微观基础，并加强利率定价的自我约束，发挥Shibor报价行在市场自律方面的表率作用。