经济观察网 记者 张斌 经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数 (PMI) 5月份数值为51.6，不仅低于4月份（51.8），而且是10个月以来最低。

5月份调查数据显示，中国制造业仅有小幅增长，产出与新订单的增速皆轻微放缓。

虽然5月份新业务连续第10个月保持增长，然而，与历史数据相比，本月增幅相对疲软，主要原因是国内外市场需求乏力，反映海外市场需求的新出口业务3个月以来首次出现下降。

新业务增长乏力，意味着厂商可以把更多资源用于处理现有工作。因此，在本次调查期间，积压工作的增速放缓至去年7月以来最低。新订单增幅的减弱也导致制造业生产增速放缓。衡量产出环比增长的指数创10个月新低，显示生产扩张乏力。机械维修、电力和原料短缺也是制约整体增速的因素。

由于产出增长放缓，厂商在5月份相对放慢了投入品采购速度。许多制造业企业甚至动用库存来应对投入品的供应延误。5月份，供应商供货速度进一步下降，受访厂商表示供应延误与供应商方面原料短缺有关。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国制造业PMI 调查结果时表示： “汇丰制造业采购经理人指数五月份略微放缓，这既反映了紧缩政策给总需求降温又反映了短期的库存调整。然而，这仅仅是增长的温和放缓，而不是急速下滑，因此，我们认为对于紧缩政策‘超调’的担心是没有必要的。”

5月份，投入成本的涨速放缓至9个月以来最低，但仍属强劲。据反映，原材料涨价是带动价格上升的主要因素。厂商试图通过对产品提价而抵消部分增加的成本。不过，与投入成本一样，制造业厂商的加价速度也放缓至去年8月以来最低。

“今后几个月，政府仍然很可能通过上调存存款准备金率和利率来保持紧缩政策。”屈洪斌说。