经济观察网 记者 张斐斐  高盛高华日前公布其对5月份中国宏观经济数据预测，食品价格上涨推动CPI通胀率反弹，工业增加值增速反弹，出口增长减速以及广义货币供应增长依然缓慢成为主要特点。

受近几周猪肉价格持续上涨以及南方旱灾导致蔬菜及水产品涨价的影响，高盛预测，五月国内CPI同比将从4月份的5.3%升至5.5%，而隐含的季调后月环比折年增速从4月份的3.5%反弹至约5.7%。

其中，CPI 中的食品类价格同比涨幅将从4月份的11.5%升至12.1%，而非食品类价格涨幅将从4月的2.7%微降至2.6%。

PPI方面，高盛预测，5月份PPI 同比增幅可能从4月份的6.8%降至6.4%。高盛认为，虽然近几周国内煤和水泥等大宗商品价格走高，但对PPI 的影响可能滞后，并在6月份PPI数据中表现得更为明显。

活动指标方面，5月份官方采购经理人指数和汇丰采购经理人指数均显示当月制造业增速已趋于平稳，但推动PMI 从4月份极低水平反弹的原因来自供给面而非需求面。

中国经济学家乔虹表示，调研显示5月份电力中断的发生次数明显少于4月份，而且日本地震引起的供应链问题也迅速得以恢复。而另一方面，需求面并未出现明显的反弹迹象，因为国内政策的持续紧缩制约了内需增长、并造成年初至4月份实体经济增长大幅放缓，与此同时，外需、特别是来自美国的需求也出现了更多增长放缓迹象。

高盛预测5月份工业增加值同比增速从4月份的13.4%升至13.9%；固定资产投资同比增速将从1-4月的25.4%放缓至1-5月的25.3%，受消费价格上涨影响，5月份零售额的同比增幅从4月份的17.1%升至17.3%。

贸易数据方面，高盛预测，5月份出口同比增速将放缓至20.0%，低于4月份的29.9%。虽然环比增速仍处较高水平，但较此前6个月超过40%的均值明显回落。5月份进口同比增速将从4月份的21.8%上升至26.0%。5月份贸易顺差从4月的114亿美元升至166 亿美元。

高盛对商业银行的调研显示，信贷扩张仍面临限制，而且可能较4月份更为严格，这成为限制信贷增长的最重要制约因素，因为贷款需求仍高出政府认为的适宜水平。

高盛预计5月份人民币贷款规模从4月份的7,396 亿元降至6,000 亿元，同比增幅将从4月份的17.5%下降到17.1%。广义货币指标M2 同比增幅可能从4月份的15.3%下降到15.0%。