【编者按】经济呈U型走势，通胀呈倒U型走势，3、4季度间，中国经济将走出小滞涨，迎来小复苏

　　【财经网专稿】记者 李书成 申银万国证券20日发布的2011年中国经济中期报告认为，全年仍将保持高增长、高通胀格局，预计全年GDP 为10%，CPI为4.9%。

　　近几个月中国公布的经济数据不佳，使经济下滑成为业内普遍担忧的问题。申银万国证券则对全年经济持乐观态度，认为中西部、产业升级等转型性投资对中国经济的推动作用正在明显提升，预计经济呈U型走势，全年仍将实现10%的高增长。

　　同时，申银万国证券认为通胀失控的可能性不大，预计全年CPI为4.9%，呈现倒U型走势，10月之后通胀压力将明显减轻，3、4季度间，中国经济将走出小滞涨，迎来小复苏。

　　申银万国证券特别指出，当前中国经济面临的核心问题是如何平衡通胀、增长和转型三者的关系。要转型就要理顺不合理的要素价格，通胀就要上行；要控制通胀，就要收紧信贷，增长风险增加；太在意增长，转型就很难顺利推进，而通胀也很难得到控制。这三大问题互相纠结，很难兼顾，形成了中国经济的“不可能三角”。

　　报告认为靠原有的制度很难实现三者兼顾，而制度改革和创新将有助于破解“不可能三角”问题，推动中国经济进入良性循环。

　　为降低通胀对社会的冲击，申银万国证券建议要对居民补贴、对企业减税，同时鼓励发展新兴产业，减少对传统能源的依赖。为保增长，要形成多元化的融资结构，加大企业直接融资的比重，减轻信贷紧缩对经济的负面影响。此外，城镇化、中西部发展和消费性投资可以形成新的经济增长点，破解增长和转型的困局。

　　（证券市场周刊供稿）