【编者按】据记者了解，本周一在商业银行公开市场投标系统中，还曾出现3年期央票。因此，央行突然宣布暂停本周四央票发行令市场有些意外。不过分析人士认为，由于资金面持续紧张，央票持续地量发行的意义已不大，央票暂停发行在情理之中。

　　第一财讯：中国人民银行6月22日发布公告称，本周四（23日）将暂停央票发行。这意味着原来定期每周四发行的3月期央票将停发，5月13日重启的3年期央票本周也不再发行。

　　据记者了解，本周一在商业银行公开市场投标系统中，还曾出现3年期央票。因此，央行突然宣布暂停本周四央票发行令市场有些意外。不过分析人士认为，由于资金面持续紧张，央票持续地量发行的意义已不大，央票暂停发行在情理之中。

　　“没人要了，现在资金那么紧张，都没钱，”一城商行债券人士说。

　　近期银行间市场资金面继续紧张，回购利率持续攀升，22日隔夜回购和7天回购利率平均水平又分别较前日上涨了33个和53个基点至7.19%和8.85%左右。

　　受央行再次上调存款准备金影响，银行间市场资金面骤然趋紧，上周，1年期与3月期央票均回落至10亿元的地量，回笼资金才20亿元，当周净投放资金达1180亿元。而此前连续四周公开市场均为净投放，累计五周净投放资金量近达4000亿元左右。

　　本周公开市场到期资金为830亿，较上周的1200亿元缩减370亿。本周二仅发行10亿元1年期央票。据此推算，央行本周将净投放资金820亿元。

　　招商银行分析师刘俊郁认为，由于近期资金面持续紧张，央票发行仅能维持地量，实际发与不发意义已经不大。另外，如果央行继续发行央票，其发行利率也将继续上升，但上行幅度仍难以弥补一二级市场巨大的倒挂利差，因此央票发行利率的引导意义也已基本丧失。

　　自上周四开始，3月期和1年期央票发行利率分别上行了8个和10个基点至2.99%和3.40%，但目前1年期央票二级市场利率维持在3.80%左右，仍高出一级市场40个基点。

　　市场传言，当天下午央行又与部分银行进行了逆回购操作，向市场投放资金，来缓解资金面的紧张态势。20日就有市场传言，央行与部分商业银行进行了逆回购操作，规模可能达到500亿元。

　　“央行一手放资金一手又收资金，显然也没有必要，”刘俊郁说。他认为，目前资金面的紧张主要受到近年中因素的影响，资金面的缓解可能要等到7月份以后。

　　此外，有分析人士还认为，央行暂停央票发行可能也是不希望利率的上行再加重市场加息预期，由于一二级利率的倒挂，央票利率的信号意义实际上已大幅减弱。

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良在接受第一财经采访时表示，6月14日央行宣布上调存准率后，银行间货币利率短期内会上升，而当这一利率超过存款利率时，就可能是央行再次加息的时点，“不然央票就发不出去了。”

　　市场普遍预计6月CPI将突破6%。央行货币政策委员会委员夏斌15日也预计，6月份CPI仍然“不是很好看的数据”。