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尽管有望成为继新和成、浙江医药之后的第三家饲料用维生素A、维生素D3上市公司，厦门金达威集团股份有限公司（以下简称“金达威”）的上市之路却注定不会一帆风顺。
此前包括《创业家》在内的多家媒体质疑存在公司专利诉讼不实深陷侵权危机，环保问题重重、生产经营不正常等诸多问题；而深入研究金达威又可发现，公司2008年销售数据和二股东中牧股份存在严重偏差，前后相差涉嫌1000万元销售收入，其中可能涉嫌财务造假。
与中牧股份数据打架
金达威号称全球前三大VD3、前六大VA生产商，《招股意向书》显示：金达威2008年度、2009年度、2010年度营业收入分别为3.446亿元、3.6796亿元和5.36亿元，实现净利润3466.7万元、5932.4万元和1.65亿元。短短三年间，该公司在营业收入增长55.54%的情况下，净利润增长375.97%。业绩增长幅度是营业收入增幅的6倍以上。
对于营业收入、净利润之间的非同比增长，金达威的解释是：“公司综合毛利率逐年提高。”不可否认，行业的高景气度有助于业绩的提升，但《创业家》调查发现，利用财务手段调节营收、利润，同样是金达威实现高成长神话不可或缺的因素。而其调节力度之大，已经影响到其经审计的财务报告的合法性。
金达威引发市场造假质疑的证据，则是来自其持股35.55%的第二股东，另一家上市公司——中牧股份（600195.SH）。早在2001年，中牧股份便参股金达威，2007年以现金增资方式使持股比例增至35.55%。除了股权关系外，两家母子公司日常还存在大量的关联交易。
中牧股份2008年、2009年、2010年连续三年的年报显示，其向金达威采购原料的金额分别为1836.56万元、2125.42万元和2936.56万元。而在金达威自己的招股说明书中，这家拟上市公司披露向中牧股份的销售数据（当年确认收入）却分别为2947.31万元、2134.59万元和2947.31万元。三年间差额分别为：1110.75万元、9.17万元和10.75万元。
“同样是经过会计师事务所审计的的两份法定财务报告，2008年相互间交易确认收入相差1000多万元，涉嫌财务造假。另外，如果财务数据存在重大性的偏差，审计会计师是要出具否定意见的。”一位专门负责企业上市的财务顾问人士表示。
那么，多大的偏差属于重要性偏差呢？《创业家》查阅有关法规发现，《中国注册会计师审计准则第1502号——非标准审计报告》中规定：重要性取决于在具体环境下对错报金额和性质的判断，如果一项错报单独或连同其他错报可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则该项错报是重大的。
注册会计师对重要性水平的评估取决于被审计单位及其环境、财务报表项目的性质和自身的职业判断。重要性水平的判断基础通常包括资产总额、净资产、营业收入、净利润等。例如，注册会计师可以采用资产总额的0.5%～1%、净资产的1%、营业收入的0.5%～1%或净利润的5%～10%等来确定重要性水平。
2008年，金达威的主营业务收入为3.446亿元，而其与中牧股份的关联交易金额多报了1110.75万元，为营业收入的3.22%，远远超出重要性的判断标准。“毫无疑问，出现这么大的错报，审计会计师是要出具否定意见的。”该财务顾问人士表示。
“另外可能的一种情况，中牧股份在2008年隐藏1000多万成本。不过无论如何，关联公司的账目都对不上，非关联的那块实在是难以想象。”一家公司的财务总监对《创业家》如此表示。
2008年销售数据多处存疑
《创业家》注意到，除了与第二大股东中牧股份之间的销售收入上存在重大偏差，金达威2008年度产销数据也值得投资者关注。
在同一份招股说明书中，两份维生素A的价格走势图让笔者产生了疑惑。在《招股说明书》中，由www.chinajci.com提供的维生素A价格走势图中(P94)，维生素A在2008年7月最高曾达到350元/公斤的历史高位。而同一时间点上，金达威自己绘制的“2008年-2010年维生素A销售价格波动图”中，2008年的行业销售价格最高仅有270元/公斤，金达威同期的公司对外销售价格更低至160元/公斤。
在招股说明书“VA毛利率分析（P253）”中，金达威“谦虚”地称，自己在2008年全年的维生素A销售均价，仅有136元/公斤。而在www.chinajci.com（中国汇易网）提供的走势图中(P94)，仅有
为什么在同一份招股说明书中，价格数据如此不一致？是笔误还是其他，《创业家》不得而知。
而来自《招股说明书》第95页的VA市场占有率表格，又让投资者更为困惑。由中国健康网《中国维生素A原料产业调研报告（2010版）》提供的国内VA市场占有率（产量）显示：2008年厦门金达威集团股份有限公司的维生素A产量仅有700吨，而金达威自己披露的同期产量为1280吨，相差近580吨。
