【编者按】国泰君安称，目前可售型保障房净利率约3%-8%，开发商建设积极性相对较高

　　【财经网专稿】记者 赵璐璐 6月28日，国泰君安发布调研报告称：目前可售型保障房净利率约3%-8%，另外因销售周期短，融资顺畅等原因，开发商建设可售型保障房积极性相对较高。而公租房项目的资金却是难点。

　　可售型保障房包括经济适用房、限价房等。由于政府有一定的对接措施，且供不应求，可售型保障房开发周期短及现金回流速度快。如大兴康庄2010年10月开工，同年12月开始对接并收到销售款；常营经济适用房A标段2008年3月开工，同年10月开始对接并收到销售款。

　　纯保障房部分可能会亏损，但配套的商业部分可以贡献收益，因此整体下来，保障房项目的净利率一般在3%-8%之间。如大兴康庄其住宅销售均价6500元/平米，商业销售均价15000元/平米，总投资为17.85亿元，整体算下来该项目预计净利率为8.5%。

　　并且可售型保障房基本不存在融资问题，国泰君安称开发商都是自行通过银行贷款等解决，可以实现良性运转。目前证监会的融资渠道对保障房基本都放开，例如短融、中票、私募债、企业债等。

　　但公租房项目的资金却是难点，北京每年预计建设6万套公租房，需投入220-250亿元，5年需要投入1000-1500亿以上。总投资的30%由政府投入，剩下70%靠市场，靠银行贷款、人保、社保基金。

　　（证券市场周刊供稿）