【编者按】当人们摆脱会计师的思维方式去看地方融资平台和高铁的巨大债务时，就会在另一面看到其巨大投入带来的长期红利

　　【财经网专稿】记者 徐斌 对于高铁背后巨额债务的抨击，一直不绝，然而高铁沿线楼市和地价的飞涨，显然却被人们忽视了。非但高铁如此，地方融资平台巨额债务投入的基建项目，将带来的巨大收益，也被人们所忽视。显然，中国巨大基建投入所带来的经济红利，很难被用会计师思维的人们所领悟。

　　京沪高铁的全线贯通使北京、上海上演了5小时“双城记”，但在这一事件背后，“心中窃喜”的还要数高铁沿线城市的开发商们。据媒体报道，廊坊、济南、常州、昆山……这些布局在京沪高铁沿线的城市，早已嗅到了高铁开通所带来的“升值效应”，与楼市调控大背景所导致的冷清萧条相反的是，这些二三线城市正在经历着一场由高铁而引发的楼市热潮。据中国房地产指数研究院副院长陈晟对媒体表示，受到高铁开通的影响，很多大型开发商都入驻了这些沿线城市，包括很多三线城市。与一线城市土地出让金集体下滑不同的是，这些城市土地交易不降反增。“以常州为例，累计到今年5月，土地出让金为93.64亿元，相比去年同期增幅在4%左右；而镇江的土地出让金增幅更高达75%，足以表现这些地块的吸引力十分巨大。”

　　非但地产商对高铁着迷，就是高铁沿线诸多城市，也纷纷开设经济开发区作为区域经济发展的着力点。这对于加快城镇化进程，提升整体经济效率和实力，意义是不言而喻的。因为高铁降低城际交易成本的结果，第一个就是体现在这些沿线遍地开花的开发区企业上面。这些都可以算作“高铁红利”。

　　死盯着高铁账簿算账的账房先生们，哪里看到这个？

　　非但高铁如此，中国地方融资平台在2009年至今形成的巨额债务，也要做如是观。因为地方融资平台巨额债务，本身就是县市两级政府对当地基建投入。这些债务，不是像欧美国家那样，直接变成居民福利消费掉，而是一次性投入变成固定基础建设项目，其效益将逐年体现在当地经济可持续增长上，直接体现在当地土地价格和资产价格提升上，即所谓“资产重估”。

　　以媒体报道的4月间云南省滇公路向债权银行可能违约的报道为例。媒体质疑云南省负债千亿投资全国第三大公里网到底值不值？没有足够的车流量，何来高速公路的收费现金流，何来贷款还本付息的源头？但多年来，各地区域经济建设经验表明：不修路，对不起，你真的没法富。云南省密如蛛网的公路目前空空荡荡，似乎不经济，但非如此，以后云南振兴旅游产业计划只是云中漫步的空想。试想，破破烂烂颠簸崎岖的山路，有那个投资者会对此有胃口下重注？

　　在2008年全国上下一致看衰未来之际，政府启动财政项目，弥补私有资本踌躇不前而留下的空缺，何来“挤出效应”一说？10万亿地方融资平台债务以及高铁的巨债，可能存在或大或小的问题，但绝非罪过，更不是什么“泡沫”或者“危机”，它所带来的巨大红利在未来会逐步被人们所认识到。

　　（证券市场周刊供稿）