【编者按】摩根士丹利6月29日发布研报认为，政府对抗生素类药物采取限制措施对医院方和分销渠道产生了消极影响，但由于目前官方限制清单尚未最终敲定，所以很难将具体影响量化，预计实际影响可能小于预期。

　　摩根士丹利6月29日发布研报认为，政府对抗生素类药物采取限制措施对医院方和分销渠道产生了消极影响，但由于目前官方限制清单尚未最终敲定，所以很难将具体影响量化，预计实际影响可能小于预期。

　　自从中国政府发布限制使用抗生素的草案之后，摩根士丹利观察到一系列现象：有些医院限制了某些特定抗生素的使用；估计到院方需求减少，药品分销商已经减少了抗生素采购。

　　摩根士丹利研究覆盖范围中，中国制药（1093.HK）和联邦制药（3933.HK）涉及到的抗生素比例最高（约为销售总额的20%），而南京先声东元制药（Simcere 美股代码SCR）（15%）、四环药业（000605) (8%）、上海制药（601607)(抗生素占制造份额25%，整体份额5%）、中国生物医药(1177.HK)（4%）。在研究覆盖范围以外的公司，如利君制药（38%）和苏州东瑞制药（2348.HK 30%以上）的抗生素比例同样很高。

　　然而，由于目前官方限制清单尚未最终敲定，所以很难将具体影响量化。摩根士丹利认为，实际影响可能比之前预期的小，并且具体数字也会比上述曝光的要小很多。

　　由于不到90%的医院药品收入都来自于销售排名前50的抗生素药品，所以针对各大医院50种抗生素的配额限制对大医院的药品销售影响很有限，他们无须在医院内部药房剔除此类抗生素。中国抗生素的滥用主要存在于中、高端药品，比如第三、第四代先锋霉素族抗菌素、β-内酰胺酶抑制剂。

　　在摩根士丹利看来，限制这些药物的使用，影响会更大。摩根士丹利指出，能否列入医院清单，对于药物生产商而言是关键所在，大生产企业因为具有规模优势，更有可能在长期竞争中成为赢家。