【编者按】美国股市的疲软并未阻止私募巨头凯雷IPO的脚步。

　　美国股市的疲软并未阻止私募巨头凯雷IPO的脚步。据英国《金融时报》报道，凯雷本月选择了花旗集团、瑞士信贷和摩根大通牵头此次IPO。一般公司会在选好承销商之后的两到三个月内递交上市申请，这意味着凯雷最快可能于今年9月份正式上市。外界预计凯雷可能通过此次公开发行股票募集超过10亿美元的资金，但这一估值可能低于预期。

　　凯雷将是继Fortress、黑石、KKR以及Apollo资产管理公司之后又一家上市的私募基金。

　　为何私募基金急着上市？金融危机之后，这些私募基金手中的组合公司资产价格下降，他们进行“大交易”的能力也不如前。哈佛商学院投资银行学教授乔希勒纳对《第一财经日报》表示，虽然今年以来交易的活跃度已经恢复，但是很少能够出现像2006年高峰时期的“大交易”。

　　私募基金募集资金越来越难，经过金融危机后，富裕的个人投资者和机构投资者已经越来越不愿把新的资金交给私募基金。与此同时，一位投行人士向本报记者指出，虽然美国现在仍处在相对低利率水平，但不久也会为抑制通胀进入加息通道，通过银行等机构进行间接融资也不再那么容易，“资金募集会变得非常难”。在这种情况下，PE纷纷选择通过上市来积累永久性资本以及应对在为杠杆收购基金筹集资金时面临的越来越大的压力。“这是在全球经济不确定性中一个相对稳健的做法。”上述人士表示。

　　与此同时，也有私募人士对本报表示，从公开市场募集来的资金成本更低，普通合伙人只需给予分红，而不需要以2：8分成的比例将大部分投资收益交给有限合伙人，这或许也是私募基金选择上市的原因。此外，公开上市后的公司在面对投资策略的分歧时也能够更好地倾听市场的声音，“很多公司选择上市是因为内部合伙人在投资方向、理念上存有分歧”。

　　事实上，早在2007年凯雷就有过上市的想法，那时其竞争对手黑石集团已经在纽交所上市，不过经济危机的突然到来令凯雷搁置了上市的计划。凯雷选择在当年9月份把7.5%的股份卖给了阿布扎比国有投资公司穆巴达拉发展公司，因为向国际主权财富基金出售股份既能帮助它们获得现金，又能扩大在新市场中的影响力。

　　不过，在成为公众公司之后，曾经神秘低调的私募基金将变得平民化、公开化。此前私募基金所有的财务报表和交易细节都无需公布，关于投资人的信息也很神秘。在上市后，出于保护投资人利益的需要，必然要公布一系列原来不为人所知的信息。

　　凯雷投资集团目前是全球第二大私募股权投资公司，管理着超过1080亿美元的资产，这比2007年已经翻了一番，增长速度在业内属最快。