【编者按】《下半年信贷或“整体偏紧、定向宽松”》等九则

　　中国证券报

　　今年新增贷款料低于7.5万亿元

　　进入二季度以来，新增贷款增速明显放缓。截至5月，今年新增贷款规模在3.5万亿元左右。据初步统计，上半年新增贷款规模在4万亿元左右。按照央行此前公布的贷款投放节奏估算，今年全年新增贷款规模将低于此前确定的7万亿-7.5万亿元的目标区间。

　　窗口指导下的贷款规模管理成为抑制贷款增长首要因素。今年监管机构在新增贷款目标的确定上加大弹性，上半年以7万亿元作为全年目标值从紧把握，下半年将视经济和通胀情况酌情放大全年目标值至7.5万亿元水平

　　下半年信贷或“整体偏紧、定向宽松”

　　二季度通胀形势依然严峻，央行再次收紧了信贷闸门。部分机构预测，6月份新增贷款规模大约在5500亿元左右，据此推算，上半年新增贷款规模将控制在4万亿元左右，这已略滞后于年初央行制定的信贷节奏安排。

　　知情人士表示，下半年货币政策的基调将是保持整体流动性调控的相对紧缩，但在诸如中小企业融资、地方政府融资平台资金链、汽车产业等领域，推动政策定向宽松。

　　比亚迪A股暴涨意在H股套利?

　　借着市场爆炒“锂”概念的东风，比亚迪（002594）回归四日暴涨逾八成，再续新股神话，该公司人士亦坦言始料未及，如此之高的换手率当是有炒家出没。与A股持续火爆的走势形成对照，比亚迪的H股股价近日也走得跌宕起伏，其相关上市衍生品价格巨幅波动。

　　分析人士认为，由于比亚迪在A股和H股流通股本相差悬殊，不排除部分资金借炒作A股之机，同时在H股及相关衍生品也进行相应套利操作。

　　上海证券报

　　重磅经济数据公布在即 6月外贸难“翻身”

　　从PMI分项指标看，最新公布的6月份新出口订单指数为50.5%，从4月份开始已经连续三个月回落。作为出口的先行指标，该指数的回落从一定程度上预示了6月出口增速可能出现下滑。

　　险资二季度增持工行中行30亿

　　银行股等蓝筹品种因低估值而备受机构追捧。近30亿保险资金在今年二季度继续加仓工商银行、中国银行，进驻其A股前十大股东榜单。其中，中国平安、安邦财险合计增持工商银行约4.5亿股；中国人保、生命人寿等合计增持中国银行约2.4亿股。

　　交通运输建设驶入“快车道” 两月获资1715亿

　　继我国“十二五”规划纲要提出“十二五”期间交通运输体系建设将遵循“适度超前”原则后，车购税用于交通运输建设的措施3月底出台、《交通运输“十二五”发展规划》于4月底正式印发、中央财政也在6、7月份短短两个月时间内集中下拨了共1715.06亿元专项资金用于交通运输项目建设。种种迹象显示，国家对交通运输体系建设的支持力度正在加大，整个行业发展将提速。

　　证券时报

　　经济增长由政策刺激向自主增长转变

　　7月3日至4日，国务院总理温家宝先后来到辽宁本溪、沈阳等地，就经济运行有关问题进行调研，并在沈阳主持召开辽宁、江苏、浙江、广东四省经济形势座谈会。温家宝指出，今年以来，我国经济运行总体良好，经济增长由政策刺激向自主增长转变，继续朝着宏观调控预期方向发展。但是，经济发展面临的国内外环境仍十分复杂，不稳定、不确定因素还不少。

　　新股申购升温 网上中签率重回1%以下

　　新股的网上申购又热闹了起来，最近发行的瑞丰光电、明家科技、瑞丰高材3家创业板公司网上中签率均低于1%。分析人士认为，这或许与低发行价、市盈率降低以及近期新股上市后市场表现较好有关。

　　经济下行风险加大 调控政策下半年或松动

　　与一季度例会公告相比，二季度例会首次提出要把握好政策节奏和力度，意味着政府可能已经关注到部分领域显示出的经济下行的风险，考虑在政策上有所应对。中国物流与采购联合会也特别指出，当前国内大型企业发展势头减缓，中型企业差强人意，而小型企业则较为困难，最近两个月小型企业PMI指数以及主要分项指数均回落到50%以下。