【编者按】巴曙松认为，这有助于校正负利率，显示货币政策依然将抑制通胀作为从紧政策的主要目标

　　【《财经》综合报道】中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。

　　这是中国央行在2011年第三次上调基准利率，上一次是在2011年4月6日。

　　目前中国一年期人民币存款利率为3.5%，较5月5.5%的CPI同比涨幅仍是负利率状态。

　　以下为分析人士对本次央行加息观点一览：

　　巴曙松 国务院发展研究中心金融研究所副所长

　　这有助于校正负利率，显示货币政策依然将抑制通胀作为从紧政策的主要目标。在社会融资日益多样化的市场环境下，过度依赖提高准备金率、贷款控制等数量工具不仅政策效果受到影响，而且还可能导致流动性的结构性失衡。预计下一步紧缩政策会平衡运用利率等价格工具和数量工具，利率工具的灵活性会有所提高。

　　许小年 中欧国际工商学院经济学与金融学教授

　　既使加250个基点，真实利率还是负的，通胀继续恶化。

　　范剑平 国家信息中心经济预测部主任

　　六月份CPI创新高早在预料之中，加息也意料之中，否则存款将从银行外搬。加息对股市不会有多大冲击，因为此前已提前消化了，加了反而暂时无后顾之忧了。

　　谭雅玲 中国外汇投资研究院院长

　　加息在预料之中，也在预料之外。面对通胀和流动性似乎应该加息，大家也期待加息，但是加息能解决问题吗？我们的市场基础不足，尤其是政策的效率并非发达国家的结果，加息之后更纠结是不可避免的。所以我们的加息应该配套更多的产品和规划，尤其是市场观念与机制的改变十分重要。

　　鲁政委 兴业银行资深经济学家

　　加息原因是因为经济回落温和，绝对增速仍强劲，通胀压力仍在高位。预计整个第三季度CPI都会6%左右徘徊。年内还有1-2次加息。7月不再提高存款准备金率。

　　雷鸣 德邦证券首席分析师

　　加息应该在预料之中，6月通胀预测均值在6%以上，为展示控通胀决心，央行采取加息行动完全符合预期。

　　但是在六月初加息窗口一个月只有再加息，充分体现央行在加息问题上的谨慎态度，实际上加息整整推迟了一个月，致使本次加息距离上次加息时隔三个月，可以理解为加息步伐已经放慢。下次加息窗口将在两到三个月之后，由于她通胀将在两三个月内见顶回落，不排除此次就是最后一次加息。

　　对股市来说，预期之中的靴子落地，利空出尽是利好，对市场会产生正面影响。市场启动上行，对利空的解读也将走向乐观，预计明天上场将低开高走。

　　许良胜 北京德源安资产管理有限公司董事长

　　此次加息是市场预期的兑现，是很正常的事情。加息是用价格手段应对通胀，符合中国目前的形势，也在意料之中。对经济来说不是坏事，对市场也不会有太大的影响，总体来说还是偏正面的。

　　江赛春 德圣基金研究中心总经理

　　鉴于6月CPI数字很可能创出新高，7月加息基本在市场普遍预期之中。下半年核心CPI通胀压力放缓可能性很大，这次加息不改变对下半年政策可能出现外紧内松，小幅微调的判断。因此总体而言，加息对市场的负面影响有限，下半年股市环境好转是大概率事件。

　　王剑辉 西南证券宏观经济分析师

　　6月份CPI数据并不乐观，考虑到经济现状，加息后提准的空间进一步缩小，年内最多再有两次，幅度有可能有一次是25个基点。经济增速已经接近临界点，所以提准的空间缩小。预期6月份CPI超过6.0%的可能性比较大。

　　此次加息后的观察期有三个月，可能是年内最后一次加息。以后还可能是对称性加息，主要是考虑到不能给银行太大压力。而对于银行坏账的预期提高。对地方融资平台的压力加大。

　　加息是双刃剑，加息肯定是抑制通胀，但同时也增加债务压力，而形成的这种压力预期进一步对经济有利空的影响，这也是加息空间越来越小的原因。

　　杨德龙 南方基金首席策略分析师

　　上调利率符合之前的预期，主要针对即将于下周公布的6月份物价可能再创新高达到6%以上。本次加息表明央行防通胀的决心，防止通胀预期再起。

　　值得注意的是下半年通胀将呈现高位回落的态势，而经济增长已经明显回落，特别是中小企业面临严重的融资困难。如果继续过渡紧缩政策，可能造成中小企业的大量破产，这是中央不愿意看到的。

　　我们认为尽管目前仍然呈现负利率状态但加息的必要性已经明显降低，年内之多还有一次加息。

　　近日央行发布的二季度货币政策例会明确提出要把握政策的节奏和力度，也表明国家开始考虑紧缩政策的累积效应，预示下半年紧缩政策的力度和节奏将放缓。

　　不断涌入的外汇占款导致央行被动进行货币投放，下半年可能通过人民币升值来应付。由于本次加息在市场预期内，不会对市场市场造成很大冲击，三季度仍将维持震荡反弹走势。