【编者按】美国债务上限谈判一旦崩了，或者美国选民对于经济疲软不耐烦了，都会让美联储出台QE3计划，因此也就决定了具体时间点是8月初，或者今年底到明年初的某个时刻

　　【财经网专稿】记者 徐斌 美联储主席伯南克已经明确表态：一旦情势不妙，美联储准备在必要时采取行动。但伯南克并没有明确提出QE3的具体出台时间。根据伯南克的表态内容，大致可以推测出QE3的出台时间点，可能有两个：一个是8月初；一个是今年底至明年初的时间段。

　　美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)周三表示，未来几个季度经济复苏的步伐可能依然温和，失业率也仅仅会逐步下降，通货膨胀压力将减缓。他表示，失业率终究有望降至较为正常的水平，只是速度较为缓慢。贝南克表示，受这类预期影响，Fed官员应该会在较长一段时期内将利率维持在极低的水平。鉴于当前的不确定性，贝南克重申，Fed准备在经济疲软状况持续，或者有必要立即收紧货币政策的情况下采取行动。贝南克表示，以下可能性依然存在：即近期经济疲软状况持续的时间或超过预期，以及通货紧缩风险有可能重现，这意味著有必要予以更多政策支持。——这实际上就是随时搞QE3计划。

　　但QE3出台的具体时间点呢？伯南克当然不会明说，这个要在他表态中推测。伯南克说美联储有必要采取行动的前提情况，有两个，一个是经济疲软状况持续时间超过预期；一个是通缩风险很明朗。

　　那么我们不妨明晰一下这两个条件可能出现的时间点。

　　“经济疲软持续时间超过预期”，这里要明确一下，“预期”是谁的“预期”？当然是美国选民的预期，美国人没耐心的，只给美国总统四年时间，总统工作不出彩就得走人。而美国总统奥巴马已经明确表态，2012年竞选总统连任。一旦美国经济在2012年总统竞选前期不见起色，奥巴马的四年成绩单就是不及格，他拿什么去说服选民？保险之计，就是为刺激经济打一针货币强心针，哪怕是短期兴奋，好歹要挺过竞选这一关。美联储虽有货币政策自主大权，但伯南克人在官场，不可能超然于政治之外，不可能完全不顾白宫的眼色。但哪怕是最大剂量的货币强心针，要想起效，怎么也得需要半年时间，不可能这边一针扎下去，那边美国经济立即龙精虎猛。因此，这个时间点，就可以推测出来了：今年底到明年初的某个时刻。一针下去，几个月或者半年附近，刺激经济效果出来，哪怕再短，也够奥巴马在选举时刻吹嘘一阵。

　　“通货紧缩风险有可能重现”，目前美联储能掌控的，无非就是8月4日，一旦美国债务上限的谈判，国会和白宫谈崩了，立即引发美国国债市场天崩地裂。美国国债收益率一旦飙升，那么从黄金到石油的大宗商品市场，再到全球金融市场，有可能出现立即崩盘。市场飞流直下之后，流动性枯竭可能导致物价一落千丈。因此美联储必须在那个时刻动手以稳定市场，必要时美联储会吞下市场所有国债抛盘。说白了，QE3计划就是那个时刻用的。

　　这两个时间点大致确认了，美联储的年内货币基调也就大致把握住了。

　　（证券市场周刊供稿）