【编者按】美国银行美林公司(BofA Merrill Lynch)发布投资报告指出，明年投资前景基本上相对乐观，但因股市波动加剧，风险管理成为首要之务，建议投资人评估2012年的潜在风险，并预做准备。

　　美国银行美林公司(BofA Merrill Lynch)发布投资报告指出，明年投资前景基本上相对乐观，但因股市波动加剧，风险管理成为首要之务，建议投资人评估2012年的潜在风险，并预做准备。

　　美林报告指出，全球经济虽走缓，但可避免衰退，新兴市场成长尚佳，加上中国和美国也能解决各自的经济问题，市场发生意外风险的机率虽低，却不是完全为零，美林因此提出七大风险教战守则。

　　一是联准会(Fed)升息。假使美国经济2012年意外强劲成长，导致联准会升息。

　　二是社会动荡升高。全球抗议会使投资人偏好债券胜过股票，防御股将胜过景气循环股，公债会比公司债更受青睐。

　　三是中国经济“硬著陆”。中国经济若无法成功软著陆，对供应商的冲击比对中国自身更大。这种看法已使投资人开始撤出供应中国原油、铜、铁等原料的澳洲、巴西和新兴亚洲国家，以及助长中国经济奇迹的商品。

　　四是希腊债务危机延烧。希腊有发生失序违约的风险，且危机可能扩大至意大利、西班牙、葡萄牙和爱尔兰。应留意的警讯包括欧元重挫和意大利公债殖利率飙高。

　　五是贸易战爆发。如果美国和欧洲采取保护主义以对抗衰退，而中国对西方产品课征报复性关税，将全面引爆贸易战，并可能导致停滞性通膨。

　　六是积极管理型基金经理人的表现打败指数股票型基金(ETF)。届时投资人应选择对市场整体波动较不敏感的产业，如零售、软体、科技、休闲和教育股，避开受广泛经济数据推升但公司基本面不佳的产业，如交通运输、保险、房地产、资产股及公共事业类股。

　　七是市场领先股变少。

　　美林报告假设欧债危机导致全球衰退，促使投资人集中投资少数绩优大型股。