【编者按】当前的汇丰PMI回升可能不具有持续性，四季度和一季度的经济增长前景仍不容乐观，可能将继续受欧债危机进程的影响。

　　方正证券10月25日发布报告称，虽然10月汇丰PMI创5个月新高，但总的来看，当前的汇丰PMI回升可能不具有持续性，四季度和一季度的经济增长前景仍不容乐观，可能将继续受欧债危机进程的影响。

　　汇丰发布数据显示，10月汇丰中国制造业PMI预览值从9月的49.9大幅回升至51.1，创5个月新高。

　　浙商证券认为，导致汇丰本月PMI初值回升的可能原因是，库存周期规律导致经济存在一定复苏力量，而圣诞因素导致海外订单同比增加超级季节性，此外，通胀预期减弱导致需求端和供给端同时产生改善预期，从而带来订单和生产同时增加。虽然汇丰PMI初值进一步弱化了中国经济硬着陆的可能，但不确定性仍在。

　　方正证券指出，从分项看，新订单指数大幅反弹2.3个百分点，这可能与美国和新兴市场国家的经济增长仍较平稳有关；产出指数上升1.4个百分点达51.7，这或与四季度出口的季节性增加有关；投入价格指数回落，显示通胀压力正减轻。