【编者按】本月通胀拐点初步已经确立。“第一财经首席经济学家月度调研”显示，10月CPI同比增速预测均值为5.5%，中位数为5.4%，均明显低于官方公布的9月数值(6.1%)。其中，最大值为花旗集团给出的5.7%，最小值为汇丰银行等5家机构所给的5.3%。

　　本月通胀拐点初步已经确立。“第一财经首席经济学家月度调研”显示，10月CPI同比增速预测均值为5.5%，中位数为5.4%，均明显低于官方公布的9月数值(6.1%)。其中，最大值为花旗集团给出的5.7%，最小值为汇丰银行等5家机构所给的5.3%。

　　瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光指出，10月PMI购进价格指数为46.2%，较9月回落10.4个百分点，这是购进价格指数自2009年4月份以来，首次回落到50%以内，反映出通胀压力的明显缓解。

　　交通银行首席经济学家连平进一步分析称，CPI同比已经连续三个月出现回落，表明前期物价调控政策已经在逐步起效，“考虑到前期对CPI推升作用明显的部分食品价格涨幅开始回落，物价快速上涨的压力已经有所减轻;而国际大宗商品价格回调，也有助于减轻我国输入性通货膨胀的压力;加上年内未来两个月翘尾因素将逐步降低归零，因此预计四季度物价涨幅将呈现进一步下降的趋势”。

　　不过，连平预计年内物价回落幅度可能有限，12月CPI同比可能仍居4%左右，预计全年CPI同比的平均涨幅在5.5%左右。

　　招商证券首席经济学家丁安华也认为，未来6个月内，在需求进一步收缩的背景下，CPI将进一步呈现震荡向下的走势，但因翘尾因素，明年一季度通胀水平依然不低，因此政策全面大幅放松的条件尚不具备。

　　国家发改委副主任彭森10月底在“第九届中国改革论坛”上表示，8月份以来，物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已经得到确认，预计今年后两个月CPI可以控制在5.0%以下。

　　随着CPI同比明显下降，10月PPI增速也将放缓。调研数据显示，10月PPI同比增速预测均值为5.8%，中位数为5.7%，均较官方公布的9月数值(6.5%)大幅回落。其中，银河证券给出了最大值6.7%，高盛给出了最小值5.2%。

　　连平认为，四季度GDP增速将企稳于9%左右，国内对上游生产资料的需求不会太高，而国际大宗商品价格出现大幅反弹的可能性较小，预计PPI仍将维持逐步回落的态势，维持年内6.5%的判断。