【编者按】瑞银11月14日发布报告称，预计2011年我国社会融资总量可能会从2010年的14万亿降至12万亿；2012年银行贷款和社会融资总量均将增长14%-15%，新增银行贷款可能达到8万亿。

　　第一财讯：瑞银11月14日发布报告称，预计2011年我国社会融资总量可能会从2010年的14万亿降至12万亿；2012年银行贷款和社会融资总量均将增长14%-15%，新增银行贷款可能达到8万亿。

　　10月份我国银行新增贷款超预期地达到5870亿元（彭博调查和瑞银预测均为5000亿元），与银行信贷超预期增长相反，10月份M2同比增速则进一步放缓至12.9%。虽然银行放贷加速，10月份银行存款还是减少了2000亿，其中居民存款减少了7300亿。

　　报告指出，在负利率水平下，银行存款对居民而言不具吸引力。未来随着银行信贷的进一步放松、年末财政支出进度加快，预计M2增速将触底回升。此外，11-12月份银行每月新增贷款可能也在5000-5500亿，令2100年全年新增贷款总额达到7.3万亿。考虑到表外借贷可能继续回落，表内借贷的增长空间可能比目前预计更大，但今年的新增贷款总额应该不会超过7.5万亿（贷款余额同比增长16%）。

　　瑞银认为，基于目前经济逐渐放缓、政策已开始微调，政府可能会在不明显改变政策基调的情况下，逐渐放松银行借贷、增加财政支出，而不是在明年初再宣布改变宏观增持基调。但是，报告依然认为进一步的放松将取决于经济数据，并且会维持较小的规模。当然，除非欧元区主权债务危机进一步恶化、全球陷入衰退、以及中国出口崩溃。