【编者按】“外需疲弱和投资去杠杆化，将导致2012年出口和投资等经济增长引擎动能减弱，经济增速将较2011年放缓是大概率事件。”中金公司11月15日发布报告，对中国明年经济增长做出了预测。

　　第一财讯：“外需疲弱和投资去杠杆化，将导致2012年出口和投资等经济增长引擎动能减弱，经济增速将较2011年放缓是大概率事件。”中金公司11月15日发布报告，对中国明年经济增长做出了预测。

　　报告认为，中国经济现在处在一个长期增长放缓和短周期下行的交织阶段。由于农村劳动力转移的空间大幅降低以及加入WTO带来的开放效应的消退，经济的潜在增长率未来10年将有明显的放缓。

　　报告指出，从短周期的角度看，外需的疲弱导致出口增速下降，形成增长放缓的外部因素，房地产的去泡沫化和产业投资去杠杆化压力构成增长放缓的内部因素，但政策支持增长的余地增加。

　　中金预计，2012年将经历本轮短周期中增长的低点，2013年将小幅反弹。但受制于增长潜力的放缓，回到过去超过10%的高速增长的可能性不大。

　　当然，中金也认为尽管经济增长将呈放缓态势，但逆周期的宏观调控将限制增长下降的幅度，经济硬着陆风险不大。

　　“在我们的基本假设情形下，经济增长将从2011年的9.2%降到8.4%，环比增速呈现前低后高的走势，但同比增速的低点将于年中前后出现。”报告称。

　　报告还预计经济增长2013年会维持小幅上行的态势，全年达到9%。这可能比当时的潜在增长率稍高，但需求过热的程度不会很大。

　　其中预计政府主导的基建投资提速，房地产投资大幅下降和以逆周期为导向的宏观政策的紧缩不大可能重叠，从欧债危机对全球经济构成的下行风险逐渐淡褪，成为小幅提速2013年经济的主要原因。