【编者按】随着明年偿债高峰的到来，欧洲主权债务危机明年或将再次加剧。意大利的问题如“崩盘”，接下来西班牙、法国、比利时都会遭殃。他认为，救欧洲最该出手的应是德国。

　　第一财讯：中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆近日在接受《中国证券报》采访时表示，随着明年偿债高峰的到来，欧洲主权债务危机明年或将再次加剧。意大利的问题如“崩盘”，接下来西班牙、法国、比利时都会遭殃。他认为，救欧洲最该出手的应是德国。

　　根据中证报18日发布的采访全文，何帆指出，欧洲现有两个风险点：一是可能“崩盘”的意大利；二是欧洲银行的问题，目前未看到欧洲在解决银行问题上有非常实质性的办法，上月出台的方案只是假定希腊出了问题后可能带来的坏账及需要多少救助资金，但若意大利、西班牙也出现问题或信用评级遭降，银行资产质量会进一步下降。

　　何帆认为，要加强银行业安全性，将银行一级资本充足率提高到9%，其实就是注资，政府注资然后进行资产国有化，但目前还未出来具体方法。

　　本周日，西班牙将迎来国会换届选举。大选前夕的17日，西班牙国债收益率持续攀高，最新一轮36亿欧元2022年到期的10年期国债，平均收益率飙升至6.975%，创1997年以来的新高，且未达到40亿欧元的目标上限。这说明市场对该国国债极度缺乏兴趣。市场由此大受震荡，截至北京时间17日21时05分，英德法股市分别跌1.82%、1.42%及1.33%。

　　对此，央行旗下《金融时报》18日援引国务院发展研究中心欧亚社会发展研究所研究员孙永祥表示，鉴于近期希腊、意大利先后发生“政坛地震”，政治稳定性逐渐成为研判危机是否继续蔓延的关键性因素。总的来说，从债务总额看，意大利、西班牙风险有限，且经济结构也与希腊有着本质区别，因而西班牙债务危机在短时间内爆发的可能性不是很大。

　　何帆认为，解决欧债危机短期的办法是“止血”，须拯救不断下跌的欧洲经济体国债；紧急情况下，欧央行需在二级市场上不断购债且数额要能“震撼市场”。而问题关键在于“德国不肯掏钱”。

　　德国方面坚决反对欧央行买债。据媒体报道，17日，德政府和央行官员对欧央行16日干预债市作出回应，称该国反对由央行安抚市场的计划。

　　何帆表示，出钱是救助而非投资，德国从欧元得到巨大好处，加入欧元区后，德国因其货币从强势马克变成相对弱势的欧元，出口得到拉动且就业问题也得以解决。因此，救欧洲德国其实应出力最多。“不掏钱最后的结果是将来要掏更多钱”，他说。

　　何帆还指出，对于中国来说，明年出口形势和外部环境将很严峻，中国应对明年全球经济形势可能发生的变化及时做好预案。