【编者按】瑞银中国经济学家汪涛11月22日发布报告称，不要指望重大的政策转向或大幅下调存款准备金率，“政策不太可能高调转向或出现重大的变化。”报告预计2012年中国信贷额度将提高至8万亿元。

　　第一财讯：瑞银中国经济学家汪涛11月22日发布报告称，不要指望重大的政策转向或大幅下调存款准备金率，“政策不太可能高调转向或出现重大的变化。”报告预计2012年中国信贷额度将提高至8万亿元。

　　汪涛认为，由于中国的出口和经济只是在逐渐放缓，并且政府仍在处理上一轮刺激政策遗留的一些负面效应，因此政府将保持谨慎，避免政策放松得过快过猛。

　　汪涛表示，只要国际金融市场或出口需求没有突然崩溃，中国可能将继续目前的政策微调状态，逐步扩大银行贷款规模、增加财政支出；而不会高调宣布实施刺激政策、改变“稳健”的货币政策基调。

　　瑞银预计2012年信贷额度将提高至8万亿元（预计2011年实现7.3-7.4万亿元），预算赤字将增加至GDP的2.5%左右，但政策基调不会出现明显变化。

　　此外，瑞银认为当前可能有下调存款准备金率的必要，但不必担心存款流失。

　　由于10月份数据显示居民存款减少以及资本外流，许多投资者担心银行可能缺乏必要的流动性支持预期的贷款增长，并预计存款准备金率将立即大幅下调。

　　 瑞银认为，10月份居民存款的大幅减少在一定程度上反映了季末监管检查后，银行将存款挪回表外的“正常”做法，而并非存款外流趋势恶化的表现。

　　此外，汪涛表示，随着财政支出进度加快，在央行的财政存款将会在未来两个月里转化为企业在商业银行的存款。