【编者按】存款准备金率3年来的首次下调将于今天正式实施，市场将迎来近4000亿的资金释放。

　　存款准备金率3年来的首次下调将于今天正式实施，市场将迎来近4000亿的资金释放。但对于目前较为弱势的A股，机构仍存分歧。

　　此次调整后，大型金融机构的存款准备金率将降至21%，中小金融机构的存款准备金率将降至17.5%。根据10月末我国金融人民币存款余额为79.21万亿元的总量计算，此次央行将一次性释放近4000亿元资金。

　　上周，A股市场颇具戏剧性。周三，市场以大跌3.27%结束了11月的行情，当晚央行宣布下调存款准备金率。受此消息和海外市场普涨影响，周四A股出现报复性反弹，沪指大涨2.29%；但由于机构投资者仍然对政策调整保持谨慎，周五A股回落，沪指下跌26.2点，跌幅1.1%。

　　短期的政策暖风吹拂是否会就此形成市场的反弹趋势？目前机构观点并不一致。银华永泰积极债券基金拟任基金经理王怀震分析认为，未来随着通胀回落、经济下滑趋势的确立，相应地货币政策也将出现微调，明年流动性比今年相对较好，预计明年呈现震荡上升的概率较大。摩根大通亚太区董事总经理龚方雄表示，存款准备金率下调将带来大牛市。银河证券在策略报告中建议，投资者积极参与即将开始的市场反弹。

　　但工银瑞信保本基金拟任基金经理何秀红表示，结合政策与基本面来看，市场底部可能不远，下跌空间有限，但短期内大幅反弹条件尚不具备。国海证券也认为，政策出台不会改变市场长期格局。就中长期而言，房地产和基建放缓带来的周期性行业“去杠杆”过程还未完成，通胀仍在高位徘徊，市场长期仍然是探底筑底的过程，市场反转的时机还未到来。