【编者按】据新华社报道，12月9日召开的中共中央政治局工作已为明年经济政策定调，中国2012年将维持积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性。对此，国泰君安（香港）12月12日发布研究报告指出，总体而言中共中央政治局会议声明符合预期，而微调和积极财政政策的表述仍会对经济尤其是部分行业带来正面影响。

　　第一财讯：据新华社报道，12月9日召开的中共中央政治局工作已为明年经济政策定调，中国2012年将维持积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性。对此，国泰君安（香港）12月12日发布研究报告指出，总体而言中共中央政治局会议声明符合预期，而微调和积极财政政策的表述仍会对经济尤其是部分行业带来正面影响。  

　　国泰君安（香港）指出，中国通胀近期出现好于预期的下降，11月CPI同比上涨4.2%，为2010年9月的最低；PPI同比上涨2.7%，为2009年12月的最低。但由于主要发达国家货币放松对全球带来充裕流动性，以及中国可能推行的能源价格改革，因此稳健货币政策或仍有必要。

　　不过，尽管2012年来自总体货币政策的正面惊喜或将有限，经济增长的进一步放缓使得未来仍可能看到货币放松的某些方式，正如11月30日的准备金率下调。

　　此外，尽管近期销量下滑以及价格调整，2012年对房地产市场总的宏调仍将持续，这表明中国政府的坚定决心。

　　然而，在外围需求的逆风下，中国对于促消费和保障在建项目建设的努力仍将支撑国内经济增长。

　　另外，微调和积极财政政策的表述仍会对经济尤其是部分行业带来正面影响。  

　　在外围方面，根据12月8至9日欧盟峰会的官方声明，欧洲领导人就许多议题达成一致，为在大部分成员国内推行新财政机制铺平道路，有助于从本质上解决债务危机。此外，通过表明利用金融资源，欧洲领导人传达了他们一致试图不断寻求金融救助来阻止危机恶化的意图。峰会可被看作是解决债务危机的又一个进步，但彻底解决仍需较长时间。  

　　国泰君安（香港）并指出，因为市场之前对欧洲峰会态度谨慎，不认为会有很多令人鼓舞的细节出台，因此总体会议结果可能比预期好一些。

　　结合内外因素，该机构预计市场对周末的重要消息正面反映。国泰君安（香港）并维持观点，认为港股短期将继续波动，但趋势温和向上。