【编者按】东北证券12月14日发布报告称，美联储至少在明年三季度前不会再提QE3，而市场预期的明年上半年改变利率承诺难以兑现。预计美元仍将走强，短期热钱流出中国的趋势不变。

　　第一财讯：东北证券12月14日发布报告称，美联储至少在明年三季度前不会再提QE3，而市场预期的明年上半年改变利率承诺难以兑现。预计美元仍将走强，短期热钱流出中国的趋势不变。

　　报告认为，12月13日美联储议息会议的政策决议并不超市场预期，但肯定经济和就业在短期内的持续复苏态势将给市场一定信心，也表明美联储对当前政策基本满意，不会轻易改变。美联储认为美国经济未来几个季度会持续温和增长，而失业率也将超预期方向下降。东北证券称，短期来看，进一步加大经济刺激的必要性降低，QE3越来越远。

　　报告指出，从纪要看，美联储并未对美国经济复苏完全放心。美联储担忧的金融风险冲击主要来自债务危机。不过，美国银行体系持有欧债的比例较小，欧债危机带来的直接冲击有限。风险主要来自于美国本身高负债的风险。

　　东北证券认为，美联储说的几个季度，这个“几”应该是3-4个季度。此意味至少在明年三季度前不会再提QE3。而明确表述到2013年中期维持现有的低利率，也意味市场预期的明年上半年改变利率承诺难以兑现。

　　此外，此次议息对美元中性，一方面受QE3预期减弱而利好，但维持低利率不变也将减弱市场提前加息的预期。在议息会议的中性判断下，基于美国经济基本面相对稳定，预计美元仍将走强。因此，短期看，热钱流出我国的趋势不变。