【编者按】中国人民银行12月14日公告称，将于周四（12月15日）发行30亿元3月期央票，发行量较上周的缩减一半。

　　第一财讯：中国人民银行12月14日公告称，将于周四（12月15日）发行30亿元3月期央票，发行量较上周的缩减一半。

　　本期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，缴款日为2011年12月16日，起息日为2011年12月16日，到期日为2012年3月16日。

　　本周公开市场到期资金130亿元，较上周缩量220亿。但周二央行发行了380亿1年期央票，并进行了350亿元28天期正回购操作，回笼力度并未放松。

　　市场方面，SHIBOR利率在连续多天走出整理态势后，14日出现整体下行，除6个月利率小幅上涨0.13个基点外，其余期限利率集体单边下行。

　　有市场人士认为，一年期央票利率四连平后，年底公开市场到期资金大幅减少，除非央行希望大规模回笼资金，否则一年期央票的利率下调或停发的可能性将大幅增加。

　　宏观政策方面，中央经济工作会议14日结束，明年宏观经济政策轮廓也拨云见日。分析师指出，“稳中求进”这一新提法意味着明年的中国财政政策和货币政策在执行上将比今年放松。会议特别提到货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调。分析师认为，货币政策微调主要是在货币供应、信贷投放上较今年有所放松。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计，从现在到明年上半年流动性状况将是不断转松的，预期明年上半年存款准备金率将有多次下调。

　　他还指出，利率变动有两种可能性，一种是如果利率市场化推进比较快，允许商业银行的存款利率和贷款利率下限自主定价的话，基准利率在明年一年都不会有调整。但如果利率市场化没有推进，未来三个月不存在降息的可能性。