【编者按】从2009年3月末至2011年9月末，我国短期外债占比由五成左右逐步上升至超过七成。值得注意的是，2011年以来，我国短期外债占比连续三个季度均位于70%以上。

　　从2009年3月末至2011年9月末，我国短期外债占比由五成左右逐步上升至超过七成。值得注意的是，2011年以来，我国短期外债占比连续三个季度均位于70%以上。

　　国家外汇管理局12月27日公布的数据显示，截至2011年9月末，我国外债余额为6971.64亿美元。其中，中长期外债（剩余期限）余额为1895.39亿美元，占外债余额的27.19%；短期外债（剩余期限）余额为5076.25亿美元，占外债余额的72.81%。

　　而截至2009年3月末，中国短期外债占比为51.52%。其后，短期外债占比一直处于持续上升的状态。

　　短期外债是指偿付期限小于或等于一年的外债，由于期限较短，在经济金融形势发生变化时，债权可能被集中要求清偿，由此会使债务国产生偿付风险。学界认为，短期外债占比的适宜比例应在30%至50%左右，以此来衡量，中国短期外债占比远远“超标”。

　　从短期外债构成看，2011年9月末，与贸易有关的信贷余额为3749.96亿美元，占短期外债（剩余期限）余额的73.87%；其中，企业间贸易信贷占50.55%，银行贸易融资占23.32%。

　　在外汇局看来，与贸易有关的信贷大多具有真实的进出口贸易交易背景，其增长与我国进出口贸易的增长基本上相适应，因此，这部分短期外债占比上升不会影响我国外债安全。

　　“从外债和GDP以及外汇储备的比值来看，偿付风险也是很小的。”建行高级研究员赵庆明对《第一财经日报》表示，“只要1年内到期外债余额小于外汇储备余额，外债就是安全的。”

　　在赵庆明看来，人民币升值、中外正利差以及我国信贷规模的控制，都是近年来造成短期外债占比不断上升的原因。

　　1997年亚洲金融危机以后，国际清偿能力成为衡量外债安全性的重要指标。主要的国际清偿能力指标包括外汇储备与外债余额的比率、外汇储备与短期外债余额的比率。按2011年9月末我国外汇储备余额（32016.83亿美元）计算，外汇储备与外债余额的比率为459%（国际标准安全线为>20%）；外汇储备与短期外债余额的比率为631%（国际标准安全线为>100%）。