【编者按】我们相信比特币能够成为电子商务的一种主要支付方式，并且成为传统货币交易的有力竞争者。我们认为，作为一种交换中介，比特币无疑有着增长的潜力。

　　比特币已经开始吸引华尔街最顶尖的货币分析师的注意。

　　昨日美银美林利率与外汇研究全球主管David Woo发表了该行对比特币的第一份研报。

　　如华尔街见闻昨日报道，在报告中，David Woo认为：

　　我们相信比特币能够成为电子商务的一种主要支付方式，并且成为传统货币交易的有力竞争者。我们认为，作为一种交换中介，比特币无疑有着增长的潜力。

　　假设比特币成为(1)电子商务和货币交易的主要力量以及(2)成为一个声誉接近白银的重要价值储存中介，我们对其的公允价值分析显示比特币的最大市场价值为150亿美元(1个比特币=1300美元)，这显示今年比特币的100倍大涨可能存在超过基本面的风险。

　　而花旗G10外汇策略全球主管Steven Englander也在思考比特币的前景，他在报告中写道：

　　我试图研究比特币的分析框架以及其是否可被看作货币。由于一些理由，我对此仍然感到困惑，看起来比特币的供给方能够限制比特币的攻击，但他们无法限制采取类似科技、与比特币特征相似的“山寨比特币”的供给。这使得人们面对一大波类似的电子货币无从选择，这将让估值变得困难。

　　Englander在报告中解释了这一问题：

　　与艺术品不同，比特币能够被精确或接近的复制。比如在比特币需求旺盛时，一些人可以做有着类似特性的耐特币(但可能挖掘的难度是比特币的两倍)，而另一些人(可能是美联储)则可以创造哥特币(比如挖掘成本可能更低些)。你可以说这些货币的相对价值由其在当时的挖掘成本决定，尽管比特币至今的大幅波动显示价格驱动的投机因素主宰了边际生产成本。我的推测是，随着不同“币”被创造出来并先后引领潮流，我们会看到巨大的投机波动，更多人会担忧这些币种的价值中枢是什么，没什么能停止其扩张。我认为，如果比特币们没有了匿名和可携带的优势，其基础的定价难题将导致其失去吸引力。

　　你可能会问比特币与美元或其他货币的差异在哪。答案是在美国，你必须要接受用美元来对货物和服务付费，而你并不必须要用比特币，更不用说那些山寨比特币。法律地位和供给端的独一无二性可以引领美元在交易中的价值，而这时比特币做不到的。美元是法定的货币，从长期看，如果没有办法区分比特币们，那么当前比特币不受政府监管的优势最终会变为劣势。

　　Englander承认比特币初期的成功，但他仍然不相信这会持续。

　　“如今，比特币还没有碰到真正的竞争，其魅力非常巨大。比特币目前尚未因没有收益而陷入劣势，因为G4国家的货币实际上也都没有。但我仍然持怀疑态度，因为看起来启动一个替代品非常容易。

　　事实上，就在最近几个月已经至少有54个类比特币的电子货币出现，而其中大多数的价格都出现了飙升。

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