【编者按】最近2个月，全国及地方多个监管部门密集发声，正在逐步落实第五次金融工作会议着重强调的防风险和加强金融监管，互联网金融也已进入新一轮

最近2个月，全国及地方多个监管部门密集发声，正在逐步落实第五次金融工作会议着重强调的“防风险”和“加强金融监管”，互联网金融也已进入新一轮的“严监管、控风险时期”。

　　6月2日，最高人民检察院公诉厅印发《关于办理涉互联网金融犯罪案件有关问题座谈会纪要》称，对中介机构以提供信息中介服务为名，从事直接或间接归集资金，甚至自融或变相自融等行为，应当依法追究中介机构的刑事责任。特别提到，中介机构通过拆分融资项目期限、实行债权转让等方式为自己吸收资金的，应当认定为非法吸收公众存款。

　　6月30日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》，禁止全国互联网平台与金交所的合作，任何“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破原有金融业务管制的渠道都被一刀切予以禁止。

　　8月初，最高人民法院印发《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》，强调”依法认定互联网金融所涉具体法律关系，据此确定各方当事人之间的权利义务。依法严厉打击涉互联网金融或者以互联网金融名义进行的违法犯罪行为，规范和保障互联网金融健康发展。”

　　在全国范围内展开密集整治的同时，各地监管部门也以口头通知、限期整改、闭门会议等多种形式对机构提出“限制增量”、“禁止净值标”、“禁止校园贷”等多个具体的要求，目前对行业最大的影响已经不是资产质量或者高昂的获客成本，未来长期最大的考验是政策走向。

　　结合目前整改敏感期，我们希望投资人慎重思考以下几点：

　　1、天眼评级从2015年8月上线推出，虽然我们不建议读者完全按照天眼评级进行理财配置，但如果真有用户在两年前完全根据天眼评级投资不超过6个月的标的，从过往事实来看，应该是没有任何损失的。这2年有60%的平台都出现了运营问题，保护更多的投资人安全理财是天眼评级的初心，也是我们一直努力的方向。但随着监管对市场影响不断加码，行业未来存在很大的不确定性，评级榜单出现黑天鹅事件的概率在不断上升，行业不存在大而不倒、久而不倒的神话。

　　投资人千万不要做任何押注式的理财，不要将全部身家都投资到P2P行业。理财是财富保值的一种手段，不存在暴富的可能，任何鼓吹通过理财实现无风险投资，财富增长，都是不负责任的。

　　2、在整改备案前，监管收紧在未来一年内可能是常态，尤其增量业务受到抑制后，部分平台风险暴露的几率会越来越大。很多不知名的非主流平台，羊毛平台都可能在年终岁末，爆发严重的兑付问题。8月份是一个比较合适的逐步开始撤出的时间点，不要心存侥幸，当平台发生挤兑风险已经暴露，幸运只会降临在大家还在狂欢，依旧还保持理智的人。

　　3、防止黑天鹅事件发生时，可能造成的伤害。第五次金融工作会议定调了未来至少5年金融行业发展的基本形式。P2P行业在这一轮整治清洗后，会进入新一轮的发展周期。但在这个周期到来之前，将至少还会有1000家平台会退出市场，前几期天眼研究推出了信息披露榜单和合规排名榜单，这些榜单只是侧面说明平台有意识努力的“程度”，并不能和安全划等号，一些在本质业务上有瑕疵，底层资产存在问题的平台，无论表面功夫做得多么好，风险暴露只是时间问题。希望大家理性地看待行业中的各种排名，也希望所有从业者恪守职业操守，多为投资人本金安全着想。

　　本期评级正文

　　2017年8月网贷平台风险评级表

　　米缸金融

　　米缸金融为本月新增评级平台 评级得分64.27 等级为B 排名第65位

　　米缸金融2014年11月成立，注册资本人民币1亿元，由中信资产旗下互联网创业投资基金与联创永宣投资公司共同投资。

　　2015年12日，米缸金融联合天安财险共推履约保证保险，2017年7月，米缸金融与上海银行签署银行存管对接协议。

　　沪商财富

　　沪商财富为本月新增评级平台 评级得分61.62 等级为B 排名第74位

　　沪商财富成立于2013年3月31日，主要业务以小额分散的车贷标的进行对接撮合服务。2016年10月得到香港上市公司天鸽互动（01980.HK）A轮融资1000万元人民币。

　　截至2017年2月5日，线上累计成交量超过10亿，2017年3月22日正式上线江西银行存管业务。

　　立业贷

　　立业贷为本月新增评级平台 评级得分60.38 等级为B 排名第79位

　　立业贷隶属于深圳市立业贷互联网金融服务有限公司，于2014年正式上线运营，2017年2月江西银行存管业务正式上线。

　　截至2017年6月，立业贷累计成交10亿多元。

　　平台点评

　　宜人贷：本期得分93.45 评级A+ 排名第一

　　截止7月31日，宜人贷过去三个月成交额突破80亿，环比上涨10%，上涨幅度较大。宜人贷成交额大幅上涨。

　　近期，宜人贷披露2017年第二季度财报，第二季度宜人贷净收入11.83亿人民币（1.75亿美元），较2016年同期增长61%，环比增长16%。从股价变动来看，宜人贷2017年开年股价不足30美元，到2017年8月15日，股价已突破40美元。且宜人贷在天眼研究院的信批及合规评分中，均属翘楚。

　　综合来看，宜人贷在运营及安全合规方面表现突出，吸引大批投资人助力成交额增长，从而影响其多项指数提升。

　　陆金服：本期得分91.88 评级A+ 排名下降1位

　　根据天眼研究监测数据显示，截止7月31日，陆金服投资人数与借款人数比例环比均有下降。

　　本月陆金服投资指数下降可能受相关舆情影响，7月陆金服因网传信息，引发破万条债权转让，凸显目前P2P理财市场信心异常脆弱。在各种监管合规整治的大背景下，P2P借贷行业投资市场目前对消息异常敏感。

　　海融易：本期得分82.16 评级A 排名上升4位

　　截止7月31日， 海融易过去三个月累计待还金额环比下降22%，过去一年待还金额环比上涨10%，偿兑性指数接近0.25。偿兑性指数的调整，表明海融易还款金额分布更加均匀，有利于平台调度资金，每个季度承担的资金待还压力较小。体现其长期发展能力有所提高。

　　从近期舆情来看，海融易于7月中旬获得融海金融2亿人民币A轮融资，资本青睐表明海融易运营水平受到肯定，未来投资人也将受到吸引，促使平台成交额进一步提升。

　　和信贷：本期得分75.37 评级B+ 排名上升5位

　　本期和信贷评级排名上升主要受运营指数上升的影响。

　　截止7月31日，和信贷过去三个月成交额环比上涨10.12%，上涨幅度较大，可能是其近期大幅度的市场动作，提升了投资热情，催热各项指标持续走好。近期和信贷与中国银联签订协议，上线存管账户移动支付功能，该功能可帮助出借人实现不提现而直接利用存管账户余额进行商家直接消费，此举有利于增加出借人忠诚度，同时可提升公司的品牌认知度，未来发展向好。

　　红岭创投：本期得分71.27 评级B+ 排名下降6位

　　7月27号，红岭创投董事长周世平称，红岭创投将清盘网贷业务，且目前大量不良资产，需要花三年的时间整改、清收，达到盈亏平衡。 据其在中国互金协会信息披露数据显示，截止到2017年6月30日，红岭创投逾期金额3350万，金额逾期率0.19%。在财务数据方面，红岭创投2016年营收2.15亿元，相较于2015年的4.45亿元有所降低；2016年净亏损1.83亿元，而2015年为净利润2978万元。

　　相关信息对近期红岭创投各项数据有负向影响。

　　钜宝盆：本期得分64.91 评级B 排名下降5位

　　本期钜宝盆评级排名下降主要受偿兑性指数下降的影响。

　　根据天眼研究院监测数据显示，截止7月31日，钜宝盆过去三个月累计待还金额环比下降16%，导致偿兑性指数环比下降18%，平台每季度待还款金额占比差距增加，提高了平台的资金调度压力。另一方面，据相关市场信息显示，近期钜派集团高层变动影响平台稳定，评级名次下降。

　　诺诺镑客：暂停评级

　　最近诺诺镑客舆论争议较大，天眼评级课题组尚未收到相关更进一步说明，无法对平台相关争议的问题进行更可靠的判断，基于对投资人和平台负责任的态度，暂停此次评级。

　　评级说明：

　　网贷天眼评级体系目前包括数据指标、信披指标和合规指标三大部分。

　　本期评级结果是根据网贷天眼行业数据库，2017年5月至2017年7月监测数据编制，网贷天眼对监测平台进行跑分评级，并对其中排名前80的平台予以公示，后期仍会不断地增加公示的平台数量。欢迎平台对接数据，向我们提交评级申请，网贷天眼免费提供数据对接及评级服务，谨防冒充天眼官方人员的诈骗行为以免给机构造成经济损失。

　　网贷天眼研究院评价体系是一个不断迭代的过程，为了更好的反应平台合规进程，从2017年6月开始，网贷天眼研究院依据“暂行办法”及“信披标准”细则，对现有的部分平台进行合规评分（10项核心指标）和信披评分（15项主要指标），并将信披评分和合规评分纳入本期评级报告。

　　评级是由基础指标构成（天眼官网公示了部分指标算法），拟和模型得出的最终结果，任何个人和第三方逆向计算都可能存在偏差。

　　网贷天眼研究院

　　2017年8月18日

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