【编者按】近期互金行业的两起逾期事件让坏账率再次成为舆论的焦点话题。一起是上市公司二三四五贷款王宣布以528 3万元的价格将2 69亿元的应收账款出

 

近期互金行业的两起逾期事件让坏账率再次成为舆论的焦点话题。一起是上市公司二三四五贷款王宣布以528.3万元的价格将2.69亿元的应收账款出售，另外一起事件是，拍拍贷针对无担保的借款产品，以1%的价格推出逾期回购活动，这种以低价方式售卖逾期债权事件引发一系列问题，互金行业的坏账率到底有多高？业内公布的逾期率存在水分的真实原因有哪些？

 

先看几组数据：

 

根据信而富、宜人贷（注册领红包）、二三四五贷款王、趣店4家互金平台在财报以及招股说明书中的披露，2016年平台坏账率分别为14.9%、4.6%、3%、1.29%。

 

作为行业老大哥陆金所，公司董事长计葵生曾在2015年公开场合”自曝“该平台的坏账率年化约为5%-6%。

 

互金协会信披系统公布的117家平台的逾期数据中，超过一半以上的平台逾期率在1%左右。

 

通过以上数据我们发现，各家平台的坏账率相差较为悬殊，至于具体原因，我们通过相对具有公信力的4 家上市互金公司的财报以及招股说明书中可以发现其中端倪。

 

一、4家互金平台坏账率比较

 

互金行业关于“没按时还钱”有两个指标，一个是逾期率，如果借款人未按时还款，就算逾期，针对逾期金额发生的时间，目前宜人贷与拍拍贷将逾期按15-29天，30-59天，60-89天等三个不同层次来划分。按照宜人贷2016年公布的年报，15-89天的逾期率在2016年基本保持在1.7-1.9之间。

 

另外一个是坏账率，当逾期发生超过90天就被认为是坏账。网贷天眼通过对4家平台财报与招股说明书的坏账率进行对此，从近三年以来各家坏账率变化图中发现，趣店坏账率最低，信而富最高，二三四五贷款王历史平均坏账率低于宜人贷。

 

 

按年度坏账率数据来看，除了宜人贷暂未公布2017年上半年的坏账率外，2345贷款王、趣店、信而富的坏账率分别为3%、1.14%、2%， 2016年4家平台坏账率分别为4.6%、3%、1.29%、14.9%，2015年为8.8%、5.4%、0.92%、11.8%。两年半期间，各家平台坏账率的表现从1%到最高接近15%不等，其中，信而富2017年上半年的坏账率变化与前两年相比相差较大。

 

对此，信而富在财报中称，从2017年起公司一直在缩减生活贷款、增加消费贷款的发放，由于消费贷借款周期短，重复借贷率高且一旦发生违约，借款人不能再到平台上借款。

 

通过对比各家平台财报或招股说明书，网贷天眼发现，尽管4家平台公开披露了坏账率，但由于互金行业尚未披露坏账率标准的统计口径，由此导致了平台在公布坏账率时相差较大。

 

二、影响坏账率的因素

 

信用等级

 

按照宜人贷的借款人信用等级，分为A、B、C、D类四户，在2013、2014年，宜人贷的贷款对象主要由信用等级较好的A、B类客户构成，但从2015年开始，贷款的主要对象向风险较高的D类借款用户倾斜，根据宜人贷2016年的年报数据，D类借款客户比例为80%，而由于这类借款客户的风险等级也较高，也就意味着违约率越高。截止2017年第三季度，信而富重复借款率达到75%，由于这部分客户均为优质借款人，所以坏账率明显降低。

 

不同的计算口径

 

关于坏账率有两类评估方式，一种是以各月逾期金额为分子，贷款余额为分母，通过这种方式计算，目的是衡量逾期金额相对于贷款余额的比率，以检视各月的逾期比率。这种方式目前被大多数平台采用。

 

分析认为，要想控制坏账规模，增加贷款规模便可以摊薄坏账率。但在华丽的外衣下面一个现实的问题是，在规模急速扩张后，可能会掩盖这样做的后果，就是当积累的风险越来越高后，平台需要持续并快速增加贷款总额，反之，导致的坏账率会极速上升。

 

第二种方式是以累计损失金额为分子，贷款余额为分母，目的是了解原始贷款金额经过一定时间后累计损失的比率，一般使用此种方式会将指标按年化处理，以年损失率的方式呈现。已知的4家互金平台中，信而富采用这种方式公布平台坏账率。截止2017年9月30日的三个季度中，信而富现金消费类借款的年化损失率为1.97%。

 

由此可见，由于坏账率计算口径不一并不能进行直接对比，网贷天眼认为，至于两种评估方式，无论采用哪种，平台需要对各项关键指标设定警戒线，以便事后进行比较追踪。

 

自担保

 

P2P平台（注册领红包）减少逾期坏账最常用的方法，即平台用自有资金或者风险准备金垫付逾期或坏账，如果进行完整垫付，将不计入逾期中。而由于P2P平台只是作为”信息中介机构“，此后，监管层要求平台去担保化，各家不得以自担保以及风险准备金形式。目前，已经有部分平台取消自担保以及风险准备金形式，转而由担保公司担保，而由于担保公司的代偿不计入平台逾期以及坏账数据中，由此能够说明平台的坏账从不同的途径中被摊销掉。

 

贷款类型

 

P2P平台贷款类型分为抵押类贷款、非抵押类（即个人信用贷款）两种类别。而抵押类业务借款人如果不还款，一般要付出比本金高出20%以上的成本，因此，该类型债务人的还款意愿更为积极。再看非抵押类贷款，这类贷款主要根据个人信用报告程度来批复贷款额度。如果申请人按时还款，则重复贷款的机率会高，贷款的额度也将随之增加。从逾期付出的成本来看，信用贷、消费贷类型低于抵押类贷款，因此风险系数相对来说也较高。

 

综上所述，不同的计算口径最终得出的坏账率截然不同，风险越高的产品或客群，出现逾期率要高于优质客户，抵押贷出现逾期的概率低于信用贷、采用第三方担保机构的平台产生的坏账风险相对低于无担保措施的平台。对于那些宣称零坏账的平台，我们从以上这些影响坏账率的因素中不难发现，这其实与行业的现实并不相符。

 

三、坏账回款率不足1% 趣店：坏账不催收

 

当平台出现坏账后回款率大概是多少，这在二三四五贷款王近期公司的一起坏账事件中曝光了真相。据二三四五的公告中称，2.7亿元的应收款项由于借款时间已经超过4个月，尽管公司或公司委托的第三方催收机构进行过催收，但由于相关债务人的继续履约意愿较低，因此，超过90天以上的回款率不足1%，这也就不难理解此前趣店CEO罗敏曾放言称，“凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，当作福利送你了”。我们从宜人贷2017年第三季度发布的近两年坏账率也可以看出，坏账时间越久，回款率越低，导致的坏账率就越高。