【编者按】日前，黄金价格脱离1350美元的多日横盘区，一度下跌超过1 5%，最终稳定在1330美元附近。基于这一走势，500金研究院院长肖磊先生做出分析：
日前，黄金价格脱离1350美元的多日横盘区，一度下跌超过1.5%，最终稳定在1330美元附近。基于这一走势，500金研究院院长肖磊先生做出分析：黄金预计重回上涨趋势。
美国开年数据良好，金价承受短线压力
肖磊坦言，黄金价格的短期调整，与美国刚刚公布的强劲非农数据有关。美国发布的非农就业人数报告显示，1月份新增就业人数20万，远高于预期的18万。同时，报告显示劳动力市场整体稳固，失业率维持在4.1%这一两年来的低位水平，而劳动力参与比例也保持在62.7%，美国经济处于“完全就业”状态。而1月份美国薪资同比增长2.9%，这一增长率为2009年5月以来最高。美国经济的“开年红”，消费者信心指数小幅回升，美元因此受益，走出久违跌势，转而大幅反弹，黄金价格因此承压。
金价一度承压较大，需进行短期调整
自2017年第二季度开始，黄金价格在结束了近两年的低位剧烈反复后，一举向上突破1200美元关口，此后未出现恐慌性抛售。金价维持在1200美元关口上方，并将市场交易重心逐渐上移到1300美元附近。从K线图表走势中不难看出，金价已经形成了一个底部逐渐抬高的新涨势，彻底结束了自2011年1920美元高点以来的下跌阴霾。近两个月，金价更是实现了近10%的涨幅。
在肖磊看来，金价除受到美国公布的新一期非农数据影响之外，更主要的原因是连续两个月上涨后的调整。回顾近期市场，受到美元进入加息周期、美联储计划缩减资产负债表的影响，以及欧洲、日本缩减QE规模，逐渐结束负利率时代的预期影响，金价一度承压较大。同期大宗商品和能源价格的上涨，对金价的实际带动作用很有限。而近期金价新的涨势，则主要归功于美元疲态加重。因此技术上需要短期调整，来暂时缓和快速上涨引起的透支。
市场普遍认为2018年将是通胀高企的一年。根据全球经济整体复苏的表现，以及美国减税、政府债务规模扩张，和全球贸易量激增，能源需求大幅回升，通胀或更加明显。美元的加息操作，欧日退出非常规货币手段，以及中国开启的严厉金融监管，最终目的就是要在全球经济强劲复苏过程中，减少因过去，为挽救金融危机而被迫释放的过量货币流动性，被复杂的金融杠杆所利用，造成全球性通胀的发生。而黄金作为长期处于下跌调整的保值类资产，成为抵御通货膨胀，防范货币贬值的最有效工具，其市场价格开始被越来越多的市场资金关注。
肖磊分析，从需求来看，随着全球经济复苏，消费和投资需求明显回升，在过去的20年里，黄金在电子设备上的应用越来越广泛，且每年用量也在不断增加。而从供给方来看，近几年实际供给基本稳定，随着能源和矿产资源价格回升，黄金的实际开采、运输、冶炼成本不断增加，这些因素也将支持黄金价格新上涨趋势的形成。
综上所述，肖磊表示，金价在短期内受美国经济数据向好，美元反弹等因素影响，所形成的技术性回调，只是短暂的对过去两个多月里持续上涨的价格修正。预计黄金的整体价格还将保持在1300美元上方震荡反复，然后重回新的上涨趋势。
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