【编者按】俗话说东边不亮西边亮，今年以来债基逆市上扬，为寒冬中的基市带来了一点春意。据银河证券统计，截至11月16日，股票基金和混合型基金今年以

俗话说东边不亮西边亮，今年以来债基逆市上扬，为寒冬中的基市带来了一点春意。据银河证券统计，截至11月16日，股票基金和混合型基金今年以来净值增长率分别为-19.03%和-11.89%，同期债券基金却上涨4.28%。在这一背景下，东方永兴18个月定开债近一年上涨12.33%（截止2018年11月9日）的成绩更显得突出，如同在投资市场燃起一把热火。

稳健的“开挂”之路

其实，债基的慢牛之路已经开启了好多年了，此番突然“逆袭成功”，虽然超乎预期，却也在情理之中。

不久前，有机构指出，在经济下行压力较大的预期下，货币宽松预期增强，而货币宽松正是促成债牛的重要因素。而此次央行降准大幅超出市场预期，释放资金约1.3万亿元，一方面降低融资成本，另一方面缓释银行负债压力，改善了流动性环境。在降准的利好下，债券市场成交活跃。由于流动性边际改善，加上经济基本面的影响，将进一步对债券市场构成利好支撑。

此外，明年4月份人民币债券纳入国际主流债券指数——彭博巴克莱全球综合指数，将给债市注入一定的增量资金。按照国际经验来看，债市开放带来的增量资金涌入，对债券牛市也有助推作用。

既然“慢牛”可期，在当前股市震荡环境下，借道债市不失为上策。对于“避险”目的的投资人来说，业内人士指出，纯债基金不涉及股票投资，具有较高的安全性，而作为纯债基金“升级版”的定开债基，通过封闭、打开申购、再封闭的循环模式增加了流动性和收益性，成为在股市低迷和震荡行情下投资者的“避险”首选。

“避险”并不意味着放弃超额收益。拿东方永兴18个月定开债来说，截止2018年11月19日，据天天基金网统计，无论是截取近一周、近一年还是近两年的数据来看，该基都大幅跑赢沪深300指数，逆市一路飘红。根据银河证券基金研究中心数据显示，截至9月28日，在今年前三季度业绩排行榜中，东方永兴18个月A凭借7.94%的净值增长率位居同类107只定期开放式标准债券型基金（A类）榜首。

常胜女将驭“债”有术

债基的管理人实力是旗下债基业绩表现的一项较为重要的指标。取得优异成绩的背后，除了得益于最近一年债市的上涨，同时也离不开其基金经理的超强的主动管理能力。

目前管理东方永兴18个月定开债基的基金经理为吴萍萍，就是这样一个“明明能靠颜值却偏偏要靠才华”的女将。资料显示，作为一名具有多年投资经验的基金经理，吴萍萍在债市研究方面具有深厚的功底，对利率债、信用债、企业债等品种的运行机理有较为深入的把握，并通过多年的案头研究和实地调研积累了丰富的数据资料。

而多年在债基江湖取得的无数成绩，证明了她确实驭“债”有术，而非“撞大运”。数据显示，截止2018年11月19日，吴萍萍管理东方永兴18个月定开债A期间任职回报高达15.1%。其它四只债基也在她的打理下排名于同类前列，其中，东方臻悦纯债债券A排在同类21/1166。

吴萍萍管理东方永兴18个月定开债A期间任职回报

吴萍萍管理其它债基的排名情况

值得一提的是，基金经理的背后的东方基金管理有限责任公司是一颗快速升起的“新星”。据了解成立于2004年6月的东方基金，在“稳健投资创造持久价值”的理念下，构建了保证公司有序运行和基金有效管理的内部控制和风险管理架构，在稳健发展的同时，形成了以混合型基金、债券型基金、保本型基金和货币基金为优势竞争力的多层次产品阵容。